Datos de empleo no agrícola publicados: el mercado estadounidense enfrenta un período clave de políticas

Tras la publicación de los datos de empleo no agrícola, aunque las expectativas del mercado se ajustaron, en general todavía se mantiene en un estado de alta incertidumbre. Con la progresión de varios eventos importantes, mediados de enero hasta finales de mes se convierten en un período clave para determinar la dirección del mercado. Durante ese mes, los datos de empleo no agrícola mostraron debilidad, con un aumento de solo 50,000 empleos, muy por debajo de las expectativas, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.4%, lo que revela la complejidad dinámica de la economía estadounidense detrás de estos datos aparentemente contradictorios.

El informe de empleo no agrícola genera turbulencias en el mercado

Los datos de empleo no agrícola publicados muestran que la creación de nuevos empleos ese mes fue mucho menor de lo esperado, y además, los datos de octubre a noviembre fueron revisados a la baja de manera significativa. Estos datos rompieron inmediatamente las expectativas del mercado de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal en enero, reduciendo la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en ese mes desde las expectativas previas a solo un 5%. Como resultado, el mercado ajustó su calendario de expectativas para futuros recortes, retrasando el primer recorte hasta mediados de año.

En cuanto a las expectativas de inflación, también hubo cambios notables. La expectativa de inflación para el próximo año cayó al nivel más bajo desde enero de 2025, situándose en un 4.2%, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo subieron ligeramente hasta un 3.4%. Esta reformulación de expectativas refleja una reevaluación del mercado sobre las impulsores del crecimiento económico y también siembra las bases para futuros cambios en la política.

Resultados financieros y tecnológicos en temporada de informes trimestrales

A medida que se acerca mediados de enero, los grandes bancos estadounidenses están a punto de comenzar su ciclo de publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025. JPMorgan está previsto que presente sus resultados alrededor del 13 de enero, seguido por bancos como Wells Fargo y Goldman Sachs, que también divulgarán sus resultados anuales. Estos informes de peso reflejarán directamente la situación operativa del sector financiero durante el último año y sus perspectivas para el futuro.

Además de la banca, los resultados de empresas como Delta Air Lines y TSMC también se convierten en puntos focales del mercado. El desempeño de estas empresas se considera una ventana importante para evaluar la demanda en el sector de consumo y tecnología, proporcionando bases concretas para juzgar los fundamentos económicos.

Intervenciones políticas y riesgos judiciales aumentan la volatilidad del mercado

Alrededor del 13 de enero, el gobierno de Trump tomó una serie de medidas agresivas contra la Reserva Federal. El Departamento de Justicia inició una investigación penal contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, y el gobierno también intentó legislar para fijar el límite de las tasas de interés de las tarjetas de crédito en un 10%. Además, el gobierno de Trump planea colocar a allegados en la Junta de la Reserva Federal para impulsar una reducción de tasas en 3 puntos porcentuales de manera forzada.

Estas acciones provocaron reacciones intensas en el mercado, con las acciones bancarias cayendo significativamente y el índice del dólar estadounidense bajando a 98.7. La incertidumbre en el entorno político aumentó considerablemente, convirtiéndose en un factor clave para la volatilidad futura del mercado.

Amenazas de aranceles y funcionamiento gubernamental afectan las perspectivas a largo plazo

El 14 de enero, la Corte Suprema decidirá sobre el caso de los aranceles impuestos por el gobierno de Trump, por un monto de hasta 150 mil millones de dólares. Si la decisión es desfavorable para la Casa Blanca, el gobierno tendrá que devolver más de cien mil millones de dólares en aranceles y los intereses relacionados, lo que representaría un golpe mortal para las políticas económicas centrales del gobierno de Trump. Incluso en caso de perder, la Casa Blanca ya está preparada con herramientas legales alternativas para continuar con la política de aranceles, demostrando su determinación en esta estrategia. El fallo afectará directamente la tendencia de la inflación en EE. UU. y el ritmo de recortes de la Reserva Federal en el futuro.

Al mismo tiempo, el gobierno de EE. UU. enfrenta el riesgo de un nuevo cierre del gobierno el 31 de enero. Aunque el Congreso ya acordó extender la operación gubernamental hasta fin de mes, persisten diferencias fundamentales sobre la prórroga de los créditos fiscales del Obamacare. Aproximadamente 22 millones de estadounidenses podrían enfrentarse a un aumento doble en sus primas médicas si no se llega a un acuerdo antes de fin de mes, y si no se logra un acuerdo, EE. UU. enfrentará una nueva ronda de cierre gubernamental.

Esta serie de eventos clave interrelacionados genera múltiples presiones sobre el mercado tras la publicación de los datos de empleo no agrícola. Ya sea en política monetaria, fiscal o regulación, la incertidumbre es significativa y tendrá un impacto profundo en la dirección futura del mercado.