La caída del Bitcoin desde Casa no marca el pico: los datos históricos revelan solo una corrección de mitad de ciclo

Una de las preguntas más debatidas en los últimos días es si el Bitcoin ha alcanzado realmente su máximo para este ciclo. El movimiento desde el pico de $126.000 en octubre pasado hasta el nivel actual de aproximadamente $87.920 ha generado un intenso debate entre los alcistas y los bajistas. Sin embargo, la magnitud y la duración de esta caída cuentan una historia diferente a la de un agotamiento completo del ciclo.

Cuando la corrección del 36% se parece más a un pullback que a un verdadero mercado bajista

En los primeros 90 días desde el máximo del 8 de octubre de 2025, Bitcoin ha registrado una caída del 36%. A simple vista, podría parecer significativa, pero el contexto histórico pinta un cuadro muy diferente. En los últimos tres ciclos anteriores, las caídas más severas ocurrieron precisamente en los primeros tres meses tras los máximos cíclicos:

• En 2021: -51% en los primeros 90 días
• En 2017: -70% en los primeros 90 días
• En 2013: -71% en los primeros 90 días

Esta vez, la caída ha sido notablemente menos pronunciada. La profundidad y duración del actual retroceso se asemejan más a los pullbacks de mitad de ciclo (superiores al 30%) observados con frecuencia durante los mercados alcistas, en lugar de los desplomes de ciclos completos que caracterizan los verdaderos mercados bajistas.

Dos caídas superiores al 30% en este ciclo alcista: el contexto de la caída actual

Un elemento clave para entender la naturaleza de esta caída radica en la historia reciente del mismo ciclo alcista iniciado a principios de 2023. En esta fase, Bitcoin ya ha sufrido dos correcciones importantes superiores al 30%:

• Corrección de 2024 (tras el lanzamiento del ETF spot estadounidense): duración de 147 días desde el pico hasta el mínimo
• Corrección de 2025 (relacionada con los aranceles estadounidenses): duración de 77 días

La caída actual, en cambio, ha alcanzado los 46 días, asumiendo que se tocó el mínimo de $80.000. Esta progresión—147 días, luego 77 días, ahora 46 días—sugiere que estamos observando correcciones de consolidación más que una señal de un cambio de fase bajista real.

La media móvil de 50 días: la señal alcista que cambia el panorama

Un elemento técnico decisivo llega con la recuperación de la media móvil de 50 días, que actualmente se sitúa alrededor de $89.400. Este nivel representa un punto de inflexión psicológico en el mercado. Cuando el precio recupera la media móvil de 50 días tras una caída, los analistas identifican este movimiento como una señal alcista potente. Sugiere que los compradores han retomado el control, el momentum está cambiando al alza y la tendencia bajista está perdiendo fuerza.

Considerando que Bitcoin ya opera por encima de este nivel crucial, el mercado está enviando una señal de posible continuación al alza, no de agotamiento.

La adopción institucional a través de ETF podría invalidar el ciclo cuatrienal tradicional

Los bajistas siguen destacando el patrón histórico según el cual Bitcoin alcanza su pico aproximadamente 18 meses después de cada halving de la recompensa minera (el último ocurrido en abril de 2024). Sin embargo, una complicación significativa ha surgido en los últimos años: la adopción institucional mediante los ETF spot estadounidenses.

Muchos analistas sostienen que este nuevo flujo de capital institucional podría romper el ciclo de auge y caída de cuatro años que ha caracterizado a Bitcoin durante casi dos décadas. Si la adopción institucional continúa acelerándose, es plausible que Bitcoin alcance nuevos máximos este año, invalidando las expectativas basadas en ciclos anteriores.

El papel de la debilidad del dólar y los mercados de riesgo

Un aspecto a menudo pasado por alto es el comportamiento de Bitcoin respecto al dólar estadounidense. Sorprendentemente, a pesar de la reciente debilidad de la moneda americana, Bitcoin no ha seguido el patrón esperado de revaluación. Los estrategas de JPMorgan han observado que esta debilidad del dólar está impulsada por flujos a corto plazo y sentimiento, no por cambios estructurales en las perspectivas de crecimiento o en la política monetaria.

En consecuencia, Bitcoin se está comportando más como un activo de riesgo sensible a la liquidez que como una cobertura confiable contra el debilitamiento de la moneda. Esto explica por qué el oro y los mercados emergentes siguen siendo los beneficiarios preferidos en la diversificación respecto al dólar en este contexto.

El veredicto de los datos: una pausa, no el fin

Mientras el debate sigue abierto entre los entusiastas y escépticos del Bitcoin, los datos actuales convergen hacia una conclusión: probablemente estamos ante una pausa en la subida del Bitcoin, no en su fin. La magnitud de la caída, su duración, los pullbacks anteriores en el mismo ciclo alcista y la recuperación técnica de la media móvil de 50 días, todos estos elementos sugieren que el ciclo bajista temido aún podría no haber comenzado. Los inversores harán bien en prestar atención a lo que los gráficos y los datos históricos muestran realmente, en lugar de a las especulaciones sobre el futuro.