Los sistemas heredados se encuentran con las criptomonedas: cómo COBOL y KYA dan forma a las cinco principales narrativas de 2026

A medida que 2025 llega a su fin, el ciclo narrativo de la industria cripto ha experimentado una notable calma. Sin embargo, bajo esta tranquilidad superficial, se está formando un consenso entre más de 30 instituciones líderes—Galaxy Research, a16z, Bitwise, Hashdex y Coinbase—sobre las tendencias que dominarán 2026. La convergencia revela algo profundo: la industria está resolviendo no solo problemas tecnológicos, sino también barreras económicas estructurales arraigadas en sistemas heredados como COBOL. Mientras tanto, establecer marcos como Know Your Agent (KYA) se ha vuelto esencial. Estas no son narrativas en competencia—son piezas interconectadas de una actualización de infraestructura más amplia. Entender por qué los bancos aún operan con sistemas COBOL de décadas de antigüedad, y por qué los agentes de IA necesitan marcos de identidad criptográfica similares a KYC, desbloquea la verdadera historia de 2026.

Por qué los sistemas COBOL impulsan las stablecoins de nicho a mainstream

La primera y más ampliamente aceptada predicción concierne a las stablecoins, pero la verdadera visión va más allá del volumen de transacciones. La sabiduría convencional dice que las stablecoins finalmente pasarán de ser “herramientas de criptomonedas” a “infraestructura financiera convencional” para 2026. Sin embargo, el mecanismo que impulsa este cambio revela todo lo que bloquea a las finanzas tradicionales.

Considera los números: las stablecoins han completado aproximadamente 46 billones de dólares en transacciones en el último año—unas 20 veces el volumen anual de PayPal y casi 3 veces el de Visa. Esto no es un fracaso en adopción; es evidencia de que la infraestructura ya funciona a escala. El cuello de botella no es la demanda. Es la integración.

Aquí es donde los sistemas COBOL se vuelven centrales para entender 2026. Sam Broner, investigador de a16z, lo explicó desde la perspectiva de un ingeniero: la mayoría de los sistemas de contabilidad central de los bancos aún funcionan en mainframes usando el lenguaje de programación COBOL, con interfaces de archivos por lotes en lugar de APIs modernas. Estos sistemas son estables, confiables por los reguladores y están integrados en el mundo real. Pero apenas pueden evolucionar. Agregar una función de pago en tiempo real puede tomar meses o años, mientras los equipos navegan por deuda técnica y complejidad regulatoria. Las stablecoins no son solo monedas alternativas—son soluciones arquitectónicas para un problema de infraestructura de 50 años.

Este reconocimiento ha dado lugar a toda una generación de startups que abordan directamente el desafío de integración. Algunas usan pruebas criptográficas para convertir saldos de cuentas locales en dólares digitales sin exponer la privacidad. Otras integran directamente redes bancarias regionales y sistemas de pago en tiempo real, haciendo que las stablecoins funcionen como transferencias locales. Y otras están construyendo capas de billetera interoperables globalmente y plataformas de emisión de tarjetas.

A medida que estas vías de entrada y salida maduran, emergerá un nuevo patrón de comportamiento. Los trabajadores podrán recibir salarios en diferentes países en tiempo real. Los comerciantes podrán aceptar stablecoins globales sin cuentas bancarias tradicionales. Las aplicaciones podrán liquidar valores instantáneamente con usuarios en cualquier parte. La previsión de Galaxy Research es clara: el 30% de los pagos internacionales fluirá a través de stablecoins para finales de 2026, impulsado en gran medida por la implementación de la Ley GENIUS a principios de 2026, que elimina las restricciones regulatorias restantes.

Los agentes de IA necesitan identidad: por qué KYA definirá la economía de agentes inteligentes

La segunda narrativa de consenso predice que los agentes de IA se convertirán en participantes principales en la actividad económica en cadena. Este cambio está siendo impulsado por un desajuste fundamental entre cómo operan los sistemas de IA y cómo las finanzas tradicionales manejan las transacciones. Los agentes de IA necesitan transferencias de valor que sean instantáneas, baratas y sin permisos—exactamente lo que los sistemas de pago tradicionales nunca fueron diseñados para ofrecer.

Pero aquí está el cuello de botella crítico que pocos han articulado claramente: establecer marcos de “Know Your Agent” (KYA). Sean Neville, investigador de a16z y cofundador de Circle (la institución detrás de USDC), lo expresó de manera contundente: la industria financiera ahora enfrenta más identidades digitales no humanas que humanas—una proporción de 96:1—y casi todas estas identidades son “fantasmas sin cuentas bancarias”. El sistema financiero pasó décadas construyendo procesos KYC (Know Your Customer) para humanos. Solo le quedan meses para construir sistemas equivalentes para IA.

¿Qué requiere realmente KYA? Firmas criptográficas que prueben quién representa a un agente, quién lo hace responsable y quién asume la responsabilidad si surgen problemas. Sin estos, las instituciones simplemente deben bloquear a los agentes de IA en el nivel del firewall. Esto no es un problema de política—es un problema de infraestructura. El estándar de pago x402 ha emergido como la solución, diseñada específicamente para micropagos sin fricciones entre agentes. Permite:

• Liquidación instantánea para transacciones entre agentes
• Lógica de pago programable para flujos de trabajo automatizados
• Operación sin permisos a través de fronteras de servicios
• Precisión en micropagos para asignación de recursos fina

Lucas Tcheyan, de Galaxy Research, hizo predicciones cuantitativas específicas: para 2026, los pagos según el estándar x402 representarán el 30% del volumen diario de transacciones de Base y el 5% de las transacciones sin voto de Solana. Base gana ventaja gracias al respaldo de Coinbase, mientras que Solana se beneficia de su enorme base de desarrolladores. Cadenas emergentes centradas en pagos como Tempo y Arc también acelerarán en este período.

El verdadero activo en esta economía no es el modelo de IA en sí—es datos del mundo real escasos y de alta calidad (DePAI). Proyectos como BitRobot, PrismaX, Shaga y Chakra están construyendo la infraestructura de datos que los agentes de IA requerirán. Esto marca una reorientación fundamental: de modelos como fosas de propiedad exclusiva a la calidad de los datos como recurso escaso.

RWA pasa de ser una moda a una viabilidad: cuándo los bancos aceptarán colateral tokenizado

Tras años de la hype de “todo puede ser blockchain”, la narrativa de RWA ha madurado notablemente. Las instituciones ya no preguntan “¿qué tan grande puede llegar a ser este mercado?” sino “¿qué avances estructurales harían esto factible?”

La diferencia importa. La mayoría de las “tokenizaciones” actuales siguen siendo skeuomórficas—les han dado una capa tecnológica manteniendo la lógica de diseño, métodos de negociación y estructuras de riesgo de las finanzas tradicionales. No aprovechan las capacidades inherentes de cripto; simplemente replican activos tradicionales en un nuevo formato.

La predicción estructural de Galaxy va al núcleo: en el próximo año, un banco o correduría importante comenzará a aceptar acciones tokenizadas como colateral formal. Este evento umbral sería simbóricamente mucho más significativo que cualquier lanzamiento de producto. Hasta ahora, las acciones tokenizadas han sido experimentales—ya sea en pequeños experimentos DeFi o en pilotos de blockchain privado dentro de una sola institución. Ninguna tiene una conexión sustancial con los sistemas financieros convencionales.

Pero la situación está cambiando. Los proveedores de infraestructura central en las finanzas tradicionales están acelerando la migración a blockchain. Los reguladores muestran apoyo claro. Por primera vez, Galaxy predice que una institución financiera importante tratará las acciones tokenizadas en cadena como equivalentes completas a los valores tradicionales dentro de los marcos legales y regulatorios.

Hashdex proyecta el crecimiento más agresivo: un aumento de diez veces en activos del mundo real tokenizados. Esto se basa en tres fuerzas: mayor claridad regulatoria, preparación de las instituciones financieras tradicionales y madurez de la infraestructura tecnológica. El camino de experimental a estándar se vuelve claro cuando el respaldo de colateral real entra en el sistema.

Mercados de predicción: de apuestas a infraestructura de información

Los mercados de predicción están experimentando un entusiasmo consensuado, pero por una razón que sorprendió a muchos observadores: están transformándose de “juegos de azar descentralizados” en herramientas críticas de agregación de información.

Andy Hall, de a16z y profesor de economía política en Stanford, argumenta que los mercados de predicción han superado el umbral de “si pueden llegar a ser mainstream”. En 2026, al intersectarse profundamente con criptomonedas y sistemas de IA, serán simultáneamente más grandes, más extendidos y más inteligentes. Pero esta expansión trae complejidad: mayor frecuencia de negociación, retroalimentación de información más rápida y estructuras de participantes más automatizadas.

Los datos respaldan predicciones optimistas. El volumen de negociación semanal de Polymarket se acerca a los 1.000 millones de dólares y se pronostica que superará consistentemente los 1.500 millones en 2026. Will Owens, de Galaxy Research, atribuye este crecimiento a tres fuerzas simultáneas: una mayor eficiencia de capital que amplifica la liquidez del mercado, un flujo de órdenes impulsado por IA que aumenta significativamente la frecuencia de transacción, y las capacidades de distribución de Polymarket que aceleran la entrada de capital.

Ryan Rasmussen, de Bitwise, proyecta que el interés abierto de Polymarket superará los récords establecidos durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024. El acceso de nuevos usuarios en EE. UU. ha traído capital fresco (aproximadamente 2 mil millones de dólares inyectados), mientras que la expansión del mercado más allá de la política hacia economía, deportes y cultura amplía la base de usuarios.

Lo más llamativo es la trayectoria de adopción. El investigador Tomasz Tunguz predice que la adopción en EE. UU. de los mercados de predicción aumentará del 5% actual al 35% para 2026—casi alcanzando la tasa de adopción del 56% de los juegos de azar tradicionales. Esto señala una evolución de herramienta financiera de nicho a producto de información convencional.

Sin embargo, Galaxy Research emitió una predicción correlativa claramente cautelosa: es muy probable una investigación federal sobre los mercados de predicción. A medida que los volúmenes de negociación y el interés abierto aumentan con la claridad regulatoria, han comenzado a surgir escándalos de uso de información privilegiada. Los insiders deportivos han explotado información no divulgada. Debido a que los mercados de predicción en cadena permiten el comercio pseudónimo (a diferencia de plataformas de apuestas reguladas con KYC estricto), la tentación de abuso de información se amplifica dramáticamente. En lugar de ser desencadenadas por anomalías en juegos de azar regulados, las investigaciones probablemente se centrarán en fluctuaciones sospechosas de precios en los propios mercados en cadena.

Privacidad: de característica opcional a infraestructura esencial

A medida que el capital, los datos y la toma de decisiones automatizada migran en cadena, la privacidad pasa de ser una preferencia idealista a una necesidad institucional. Este cambio ya fue visible a finales de 2025, cuando los tokens de privacidad se convirtieron en los principales ganadores. Las tres principales monedas de privacidad mostraron ganancias sorprendentes: Zcash subió aproximadamente un 800%, Railgun un 204% y Monero un 53% en ese mismo trimestre.

Christopher Rosa, de Galaxy Research, hizo una predicción impactante: la capitalización total de mercado de los tokens de privacidad superará los 100 mil millones de dólares para finales de 2026. La lógica subyacente es profunda. Los primeros desarrolladores de Bitcoin, incluido Satoshi Nakamoto, investigaron extensamente las tecnologías de privacidad. Las discusiones iniciales sobre el diseño de Bitcoin incluían mecanismos para transacciones blindadas o completamente privadas. Pero en ese momento, la tecnología de pruebas de conocimiento cero era demasiado inmadura para su despliegue práctico.

Hoy, la situación se ha invertido. La tecnología de conocimiento cero está alcanzando la preparación técnica. Al mismo tiempo, el valor que fluye en cadena ha aumentado dramáticamente. Más usuarios—especialmente institucionales—están examinando un hecho previamente aceptado: ¿están dispuestos a divulgar permanentemente sus saldos de activos, rutas de transacción y estructuras de capital a cualquiera?

La privacidad, por tanto, se ha transformado de una “necesidad idealista” a un “problema del mundo real a nivel institucional”. Adeniyi Abiodun, cofundador de Mysten Labs, extendió esta lógica a la capa de datos. Cada modelo de IA, cada agente y cada sistema automatizado depende de datos. Sin embargo, la mayoría de las pipelines de datos—tanto entradas como salidas—son opacas, variables y no auditables. Esto puede ser aceptable para aplicaciones de consumo, pero representa un obstáculo insalvable en finanzas y salud.

La solución que propuso Abiodun es “secretos-como-servicio”—no características de privacidad post-aplicación añadidas, sino infraestructura nativa y programable para acceso a datos. Esto incluye: reglas de acceso a datos enforceables, mecanismos de cifrado en el cliente y sistemas descentralizados de gestión de claves que criptográficamente aseguren quién puede descifrar qué datos, bajo qué condiciones y por cuánto tiempo. Estas reglas deben aplicarse en cadena en lugar de mediante procesos organizacionales manuales.

Combinado con sistemas de datos verificables, la privacidad se convierte en un componente de la infraestructura de internet en sí misma—no en un complemento de la aplicación.

Señales 2026: metamorfosis organizacional: los agentes de IA reemplazan puestos, el cumplimiento commands salarios premium

Más allá de estas cinco narrativas, las instituciones identificaron cambios en la estructura organizacional y en la asignación de talento que señalan una maduración más profunda del ecosistema.

Los agentes de IA se vuelven reemplazos rentables: a16z proyecta que las empresas pagarán más por agentes de IA que por empleados humanos para tareas rutinarias. Esto ya es observable a nivel de consumidor: los viajes autónomos de Waymo cuestan un 31% más que Uber, pero la demanda crece a medida que los usuarios pagan primas por seguridad. La misma lógica se aplica internamente. Cuando las empresas consideran los costos de reclutamiento, incorporación, capacitación y gestión en sus modelos de gasto total, los agentes de IA son más rentables para flujos de trabajo rutinarios.

El tiempo de tarea de IA aproximadamente se duplica cada siete meses (según datos de METR). Los modelos de vanguardia ya completan tareas que requieren alrededor de una hora de trabajo humano. Extrapolando esta trayectoria, para finales de 2026, los agentes de IA ejecutarán de forma autónoma flujos de trabajo que superen las ocho horas—redefiniendo fundamentalmente la dotación de personal y la planificación de proyectos corporativos.

La experiencia en riesgos del mundo real se vuelve más valiosa que los antecedentes “nativos cripto”: las preferencias de contratación están invirtiéndose silenciosamente. Los equipos fundadores prefieren cada vez más a ex oficiales de riesgo de 42 años de bancos de segundo nivel con experiencia en ciclos de crédito completos, en lugar de a nativos de DeFi de 23 años que solo han conocido mercados alcistas. La experiencia en ciclos de riesgo del mundo real vuelve a cobrar primas, desplazando la era anterior de “narrativas nativas cripto”.

El cumplimiento se convierte en la función mejor pagada: quizás lo más revelador es que las estructuras de compensación se están desplazando hacia roles que abordan requisitos regulatorios y de lucha contra el lavado de dinero. El talento en cumplimiento, stablecoins y AML recibe contratos totales que superan los 400.000 dólares—superando incluso los salarios de ingenieros en capa de protocolo, que ya han caído por debajo de este umbral.

Estos cambios organizacionales revelan lo que sugieren las cinco narrativas: 2026 representa un punto de transición en el que la infraestructura cripto se convierte en infraestructura financiera seria. El cuello de botella de infraestructura ya no es técnico—es organizacional, regulatorio y operativo. Por eso, entender los sistemas COBOL importa: no son solo artefactos históricos. Son metáforas de la profunda deuda operativa que el despliegue de las criptomonedas busca resolver. Y por eso, KYA importa: establecer marcos de identidad para agentes no humanos no es ciencia ficción—es el requisito institucional para escalar.

El consenso, cuando se examina cuidadosamente, no describe cinco narrativas separadas sino una actualización de infraestructura integrada: reemplazar los cuellos de botella operativos heredados con alternativas nativas de cripto, mientras se construyen los marcos institucionales que requiere la finanza tradicional.