Cuatro multimillonarios de la tecnología en 2026: David Sacks proyecta auge en IPO mientras sus pares apuestan por la innovación en cobre y criptomonedas

En el episodio más reciente del Podcast All-In, cuatro prominentes capitalistas de riesgo y emprendedores tecnológicos—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg y David Sacks—ofrecieron pronósticos exhaustivos para 2026, abordando tendencias macroeconómicas, desarrollos geopolíticos y estrategias específicas de asignación de activos. Entre ellos, David Sacks, exejecutivo de PayPal y cofundador de Craft Ventures, hizo predicciones particularmente notables centradas en un mercado de IPO en resurgimiento y la expansión del sector tecnológico, posicionándose como una voz clave en el discurso de inversión en tecnología.

La Crisis de Fuga de Capital en California: Impuesto a la Riqueza como Punto de Inflexión Económico

La discusión se abrió con la propuesta de impuesto a la riqueza en California, que dominó la conversación, un tema que David Sacks destacó como fundamental para el panorama de inversiones en 2026. Según Sacks, la mera amenaza ya está provocando una significativa relocalización de capital—él se mudó a Texas en diciembre, estableciendo la nueva oficina de Craft Ventures en Austin, ejemplificando el patrón de migración más amplio.

Chamath Palihapitiya estimó que amigos y asociados de los cuatro anfitriones representan colectivamente aproximadamente 500 mil millones de dólares en patrimonio neto listos para abandonar California si la propuesta de impuesto a la riqueza avanza. La mecánica de la propuesta es particularmente punitiva para los emprendedores: un impuesto del 5% sobre participaciones accionarias ilíquidas podría arruinar financieramente a empresas en crecimiento. Para los accionistas con derechos de voto super—como los fundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin—la tasa efectiva podría subir a entre 25-50%, convirtiendo el impuesto a la riqueza en lo que Sacks denominó un “mecanismo de confiscación de activos.”

El consenso del panel: incluso si la propuesta fracasa en una votación en 2026, su impacto psicológico ya está reconfigurando los flujos de capital. Los mercados de predicción indicaron una probabilidad de aprobación del 80% tras los respaldos de figuras progresistas, aunque los panelistas estimaron solo un 40% de aprobación en un referéndum real.

Ganadores de la Inversión: El Auge del Cobre y el Renacimiento de las IPO

Los ganadores identificados para 2026 por el grupo revelan una tesis de inversión en cambio, distinta a los patrones de 2025. La audaz elección de Chamath del cobre como la principal materia prima del año refleja desequilibrios estructurales en la oferta y demanda: para 2040, el mundo enfrentará aproximadamente un déficit del 70% en la oferta de cobre impulsado por electrificación, expansión de centros de datos y modernización militar. Como “el material más útil, barato, dúctil y conductor,” la trayectoria alcista del cobre parece estructuralmente sólida, convirtiéndolo en la clase de activo más probable para “despegar.”

David Friedberg seleccionó a Huawei, creyendo que la asociación de la compañía con SMIC superará las expectativas occidentales en 2026, además de respaldar a Polymarket—la plataforma de mercados de predicción que cada vez más funciona como infraestructura financiera alternativa. Tras la asociación de Polymarket con la NYSE, Friedberg predice que las principales bolsas, incluyendo Robinhood y Coinbase, lanzarán ofertas de mercados de predicción, transformando estas plataformas de nicho en proveedores de noticias y análisis de uso masivo.

David Sacks defendió el mercado de IPO, prediciendo una reversión dramática de la tendencia de la última década hacia capital privado y gobernanza liderada por fundadores. El “boom de Trump” catalizará una actividad masiva en IPO, con billones en nueva capitalización de mercado materializándose a medida que el apetito por los mercados públicos se reaviva. Calacanis eligió a Amazon, proyectando que alcanzará la “singularidad corporativa”—un umbral donde los robots generen más beneficios que los empleados humanos—a través del despliegue agresivo de vehículos autónomos Zoox y la automatización de almacenes en redes como la infraestructura de entregas en el mismo día de Austin.

Perdedores Empresariales: Declive del SaaS Empresarial y la Constricción del Petróleo

Las predicciones del grupo para los peores desempeños en 2026 reflejan tanto disrupciones tecnológicas como riesgos políticos. Chamath identificó al “complejo industrial del software” del SaaS empresarial como la principal víctima: este sector de ingresos anuales de 3-4 billones de dólares obtiene el 90% de sus ganancias de contratos de “mantenimiento” y “migración”, precisamente las funciones que ahora están en proceso de ser commoditizadas por los modelos de IA. A medida que las empresas despliegan herramientas nativas de IA, los ingresos incrementales del SaaS colapsarán a pesar de la demanda continua de software.

Friedberg advirtió sobre crisis de solvencia en los gobiernos estatales, ya que las obligaciones de pensiones sin fondos y la exposición a desperdicios amenazan la financiación a largo plazo. Sacks predijo que la economía de California enfrentará la mayor caída, impulsada por la incertidumbre del impuesto a la riqueza y la fricción regulatoria que aceleran la salida de negocios. Calacanis identificó a los jóvenes trabajadores blancos enfrentando desplazamiento automatizado desde puestos de nivel inicial, aunque Friedberg contrarrestó que factores culturales—como la reducción de motivación laboral entre la Generación Z—contribuyen igualmente a las dificultades de contratación.

Chamath proyectó que los precios del petróleo caerán hacia los 45 dólares por barril, reflejando tendencias irreversibles en electrificación y adopción de almacenamiento energético. Friedberg eligió a Netflix y acciones tradicionales de medios como los peores desempeños, citando desafíos en la biblioteca de contenidos y la fuga de creadores a plataformas independientes. Calacanis eligió al dólar estadounidense, señalando que el aumento de la deuda nacional y posibles incrementos en el presupuesto militar erosionarán el valor de la moneda, impulsando la inversión hacia otras reservas de valor como el cobre y los metales preciosos.

Predicciones Contrarias: Fusión SpaceX-Tesla y Revolución Cripto de los Bancos Centrales

Las predicciones más provocativas del panel se centraron en una reorganización estructural en lugar de cambios marginales. Chamath predijo que SpaceX se fusionará con Tesla en lugar de buscar un IPO independiente, permitiendo a Elon Musk consolidar el control de voto sobre sus activos más estratégicos.

Aún más radical: Chamath espera que los bancos centrales reconozcan las limitaciones del oro y Bitcoin y desarrollen un “paradigma cripto controlado”—un activo digital negociable, resistente a la computación cuántica, controlado por soberanía nacional que permita la soberanía económica sin exposición a la vigilancia por parte de naciones rivales o aliadas. Esto implica un reconocimiento implícito de que los marcos monetarios tradicionales requieren innovación criptográfica.

Sacks contrarrestó las narrativas prevalentes sobre desempleo, invocando la Paradoja de Jevons: las reducciones de costos en producción de recursos aumentan la demanda agregada. La disminución en los costos de generación de código expandirá la creación de software; la reducción en los costos de escaneos radiológicos multiplicará los procedimientos de imagen, requiriendo más experiencia de radiólogos para interpretar los resultados de IA. El crecimiento neto del empleo en sectores de trabajo del conocimiento se acelerará en lugar de contraerse.

Friedberg predijo que el colapso del régimen en Irán no estabilizará Oriente Medio, sino que desencadenará nuevos conflictos a medida que Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Qatar compitan por la dominancia regional tras la resolución de Palestina de dos Estados. Calacanis pronosticó que las tensiones entre EE. UU. y China disminuirán sustancialmente bajo el segundo mandato de Trump, produciendo una relación de ganar-ganar en lugar de confrontación de suma cero.

Activos con Mejor y Peor Rendimiento: Especulación Vs. Declive Estructural

Las preferencias de asignación de activos revelaron apuestas divergentes sobre los ganadores y perdedores de 2026. Friedberg nuevamente eligió Polymarket, destacando sus efectos en red y su desplazamiento de funciones tradicionales de control de medios. Chamath apostó doble a cestas de metales críticos centradas en la crisis de suministro del cobre. Sacks defendió el “superciclo expansionista del sector tecnológico,” anclado en la economía de prosperidad de Trump y impulsado por las proyecciones de la Fed de Atlanta de un crecimiento del PIB en el cuarto trimestre del 5.4%.

El motor económico que sustenta estos pronósticos combina tres factores: rápida recuperación del empleo no agrícola en grupos de bajos ingresos tras la recalibración de datos de inmigración; ganancias de productividad impulsadas por IA; y la implementación de reducciones fiscales en 2026. Chamath argumentó que un crecimiento del PIB del 6% sigue siendo alcanzable, posicionando el desempeño económico de EE. UU. junto a las tasas de crecimiento planificadas centralmente en China, a pesar de las limitaciones estructurales del capitalismo democrático.

Calacanis seleccionó plataformas especulativas—Robinhood, PrizePicks y Coinbase—anticipando un aumento en el gasto discrecional de los consumidores a medida que las tasas de interés disminuyen y el efectivo sobrante se destina a actividades de especulación y juego.

Por el contrario, los peores desempeños se concentraron en vientos en contra estructurales. Sacks anticipó un colapso en el mercado inmobiliario de lujo en California por la ansiedad del impuesto a la riqueza, aunque espera un “rebote de gato muerto” que permita la liquidación de propiedades. Chamath predijo una caída continua en los precios de los hidrocarburos hacia los 45 dólares por barril. Friedberg eligió a Netflix sin una adquisición transformadora de Warner Bros., señalando duras condiciones económicas para los creadores (coste más un 10%) que impulsan la fuga de talento a plataformas independientes. Calacanis predijo la depreciación del dólar ante la acumulación de deuda nacional y posibles aumentos en el presupuesto militar que desafían la retención del valor de la moneda.

PIB y Expansión Económica en 2026: Pronósticos de Crecimiento Competitivos

Las proyecciones de crecimiento económico reflejaron la postura optimista del panel respecto a las tendencias macroeconómicas. Sacks predijo un crecimiento del PIB del 5%, respaldado por nuevos datos económicos: inflación en 2.7%, IPC subyacente en 2.6%, PIB del tercer trimestre en 4.3%, déficit comercial en sus niveles más bajos desde 2009, disminución de despidos, nuevos máximos del S&P 500, caída en los precios del petróleo y reducciones de 3,000 dólares en costos hipotecarios. Los salarios reales han aumentado más de 1,000 dólares, mientras que las reducciones de tasas de 75-100 puntos básicos para junio y los reembolsos de impuestos de abril potenciarán el consumo.

Chamath pronosticó un límite inferior del 5% con máximos alcanzando el 6.2%, señalando que tasas de crecimiento inferiores al 7% requieren una coordinación completa entre federal, estatal y local—algo difícil de lograr bajo democracia y capitalismo. Friedberg predijo un 4.6%. Estas estimaciones divergentes reflejan confianza en la efectividad de las políticas económicas de la era Trump a pesar de la incertidumbre sobre las disrupciones geopolíticas.

Ganadores y Perdedores Políticos: Ascenso de la DSA y Declive del Centrista Demócrata

Las predicciones de realineación política se centraron en movimientos anti-establishment que capturan tanto al Partido Republicano como al Demócrata. Friedberg eligió a los Socialistas Democráticos de América (DSA) como los principales ganadores políticos, argumentando que el movimiento ahora se asemeja a la toma del poder por parte de MAGA en el Partido Republicano, consolidándose en 2026.

Chamath identificó a políticos que combaten el desperdicio, fraude y abuso en niveles federal, estatal y local como ganadores, mientras que Sacks predijo que la economía del “boom de Trump” impulsará una realineación política mediante datos económicos positivos que crearán vientos de cola para los aliados del actual gobierno.

Sacks identificó al centrismo demócrata como el principal perdedor, presionado por votantes socialistas (especialmente jóvenes) y efectos del redistritaje que eliminan competencia moderada en las primarias demócratas desde el centro-derecha, forzando incluso a moderados a desplazarse a la izquierda. Chamath eligió a la Doctrina Monroe como el mayor perdedor de 2026, prediciendo que los historiadores reescribirán los marcos hemisféricos de la Guerra Fría al analizar las políticas del segundo mandato de Trump, que enfatizan relaciones transaccionales, represión de cárteles de drogas, control migratorio y adquisición de activos vitales sobre el consenso multilateral.

Friedberg advirtió que la industria tecnológica enfrentará una resistencia populista sin precedentes tanto de la izquierda como de la derecha—la oposición de izquierda a la desigualdad de riqueza tecnológica y la ira de derecha por decisiones pasadas sobre moderación de contenido y desplatforming. Las elecciones de medio término de 2026, argumentó, se convertirán en un referéndum sobre la alineación política y los valores del sector tecnológico.

El Veredicto: 2026 como Año de Inflexión para Capital, Cripto y Geopolítica

El pronóstico colectivo del panel posiciona a 2026 como un año de realineación estructural: superciclos de materias primas impulsados por electrificación y gasto en defensa; resurgimiento del mercado de IPO tras una década de dominio del capital privado; bancos centrales explorando innovación criptográfica para preservar la soberanía monetaria; y una reorientación geopolítica hacia el unilateralismo y la diplomacia transaccional. Para inversores y emprendedores como David Sacks y sus colegas, el próximo año representa tanto oportunidades en clases de activos emergentes como riesgos significativos por la incertidumbre política en torno a la imposición de impuestos a la riqueza, regulación y relaciones internacionales. La tendencia general sugiere posicionarse para la expansión económica mientras se protege contra la fuga de capital en California, la exposición a hidrocarburos tradicionales y los incumbentes tecnológicos legados que enfrentan disrupciones por creadores independientes y competidores nativos de IA.