#加密市场观察

La redistribución de valor en medio del miedo extremo, la verdad del 0.02% y la reconstrucción de la narrativa del mercado de criptomonedas
El sentimiento del mercado de criptomonedas se desliza hacia la zona de miedo extremo. En un contexto donde los activos tradicionales experimentan fuertes correcciones y la narrativa de SocialFi casi desaparece, los datos que muestran que la proporción de pagos reales con stablecoins es inferior al 0.02% han provocado una profunda reflexión en la industria sobre la demanda real.

Cuando el índice de miedo entra en un rango extremo, la lógica central del mercado pasa de la ofensiva a la defensa. Aunque BTC opera por debajo de la media móvil a mediano plazo, su soporte alrededor de 86000 muestra la resiliencia de las posiciones institucionales. En comparación con la ruptura en el rango de oscilación de ETH, BTC se comporta más como una retirada pasiva emocional. La presión actual no proviene del colapso de los fundamentos, sino de una liquidación colectiva de valoraciones altas y narrativas vacías. El mercado está experimentando una desinflación total.

Aunque el volumen de liquidaciones en cadena ha aumentado año tras año, la gran mayoría de las transacciones corresponden a transferencias entre exchanges, liquidaciones de contratos o operaciones de trading algorítmico. Este dato extremadamente bajo del 0.02% revela la fase de transición en la que los activos criptográficos pasan de ser herramientas de especulación a medios de pago. El miedo extremo actual en el mercado es, en esencia, una valoración pesimista del progreso de las aplicaciones a gran escala.

La narrativa de SocialFi ya está en rápida decadencia, con una caída superior al 90% en los tokens sociales, lo que demuestra que los modelos que dependen únicamente del apalancamiento financiero y carecen de valor social sostenido no pueden sostenerse en períodos de contracción de liquidez. Por otro lado, los pagos en persona con Bitcoin en lugares como Las Vegas, al mejorar la estructura de costos de pago, muestran una capacidad tangible de reducción de costos y aumento de eficiencia.

El dolor actual es un camino inevitable para que el mercado pase de una narrativa impulsada a una impulsada por la demanda. Los inversores deben cambiar su enfoque de proyectos de alta inflación y pura especulación a aplicaciones que tengan ingresos reales y ventajas en costos marginales. Cuando la proporción de pagos con stablecoins comience a subir lentamente desde el 0.02%, será el verdadero comienzo de la integración de las criptomonedas en la economía real. $BTC