#JapanBondMarketSellOff 🚨

El mercado de bonos del gobierno japonés enfrenta turbulencias — se esperan ondas globales
Una venta masiva ha afectado a los Bonos del Gobierno Japonés (JGBs), marcando un posible punto de inflexión para los mercados globales. Factores clave:
1️⃣ Choque político y fiscal
El anuncio del Primer Ministro Takaichi Sanae el 19 de enero de unas elecciones anticipadas y la suspensión del impuesto alimentario por 2 años generaron temores de flexibilización fiscal y aumento del riesgo de deuda.
2️⃣ Preocupaciones estructurales sobre la deuda
La deuda pública de Japón en relación al PIB supera el 250%. Años de tasas ultra bajas enmascararon vulnerabilidades subyacentes. A medida que el BOJ se aleja del Control de la Curva de Rendimientos, los mercados cuestionan la sostenibilidad a largo plazo.
3️⃣ Mecánica del mercado
Deshacer operaciones de arbitraje: Los fondos de cobertura deshacen sus operaciones de carry en yen, forzando ventas de JGB y bonos del Tesoro de EE. UU. → aumento de los rendimientos, spreads de volatilidad a nivel global.
Reasignación interna: Los bancos y aseguradoras enfrentan pérdidas de valoración, podrían retirar capital de activos extranjeros.
Dilema del BOJ: Intervenir → riesgo de inflación y debilidad del yen; no hacer nada → la tensión financiera se intensifica.
4️⃣ Implicaciones globales
Los mayores rendimientos de los JGB elevan la “tasa libre de riesgo” global, presionando la deuda de EE. UU. y Europa.
La volatilidad del yen podría perturbar los mercados de divisas y las operaciones de carry.
El aumento de los costos de endeudamiento global podría ralentizar el crecimiento mundial.
5️⃣ Perspectivas
Escenario base: aumento controlado de los rendimientos, estrés periódico.
Escenario pesimista: reevaluación desordenada → crisis en el mercado de bonos global.
Carta inesperada: cambio en el régimen de política → consolidación fiscal + normalización del BOJ.
La venta de JGB no es solo local, es una prueba de estrés para el sistema financiero global que ha dependido de la estabilidad de Japón durante décadas.