El retiro global de los bonos del Tesoro de EE. UU. se intensifica: qué indica para los activos de riesgo

Fuente: CryptoNewsNet Título original: La retirada global de los bonos del Tesoro de EE. UU. se intensifica: qué indica esto para los activos de riesgo Enlace original: Los países extranjeros están retirándose de los mercados de deuda de EE. UU. Las participaciones de Dinamarca en los bonos del Tesoro de EE. UU. están bajando a mínimos históricos, mientras que India y China continúan reduciendo su exposición a la deuda del gobierno estadounidense.

Esta retirada sostenida por parte de los principales tenedores extranjeros apunta a una erosión más amplia de la confianza en la disciplina fiscal de EE. UU. y en la sostenibilidad de la deuda a largo plazo. Esta tendencia tiene importantes implicaciones para los costos de capital globales, las condiciones de liquidez y las valoraciones de los activos de riesgo.

La demanda extranjera de deuda de EE. UU. se fractura a medida que algunos salen y otros duplican su apuesta

En el último año, Dinamarca redujo sus participaciones en los bonos del Tesoro de EE. UU. en $4 mil millones, una caída del 30%. El valor de los bonos del Tesoro de EE. UU. en manos de Dinamarca ha bajado a aproximadamente $9 mil millones, el nivel más bajo en 14 años.

Desde su pico en 2016, las participaciones danesas han caído más de la mitad. El país ahora representa menos del 1% del total de participaciones en valores del gobierno de EE. UU. en Europa, valorados en 3.6 billones de dólares.

Además, un fondo de pensiones danés ha declarado que desinvertirá completamente en bonos del Tesoro de EE. UU. por alrededor de $100 millones de dólares para fin de mes. El director de inversiones del fondo señaló que la decisión está basada en las malas finanzas del gobierno de EE. UU.

Mientras que un Secretario del Tesoro de EE. UU. descartó las preocupaciones, afirmando que la inversión de Dinamarca en bonos del Tesoro de EE. UU. es irrelevante, la medida de Dinamarca está lejos de ser un caso aislado. Según datos publicados por el Departamento del Tesoro de EE. UU., las participaciones de China en los bonos del Tesoro han bajado a un nivel mínimo en 17 años.

Las participaciones de China cayeron a $682.6 mil millones en noviembre, desde $688.7 mil millones en octubre, marcando el nivel más bajo desde 2008.

India ha seguido un camino similar, con sus participaciones en bonos del Tesoro de EE. UU. bajando a alrededor de $190 mil millones para fines de octubre de 2025. En conjunto, estas acciones apuntan a una reevaluación fundamental del riesgo crediticio de EE. UU. entre los principales tenedores extranjeros.

La escala y persistencia de estas reducciones sugieren algo más que un simple reequilibrio de cartera. En cambio, reflejan una preocupación creciente por la sostenibilidad fiscal de EE. UU. y el riesgo de deterioro en la calidad crediticia impulsado por políticas.

Sin embargo, hay un contrapeso. Japón y el Reino Unido han aumentado sus participaciones. La exposición de Japón aumentó en $2.6 mil millones hasta $1.2 billones. Además, el Reino Unido expandió sus participaciones en $10.6 mil millones hasta $888.5 mil millones.

Cascada de liquidez e implicaciones para las criptomonedas

Los analistas han advertido de una inminente “gran tormenta” a medida que los países aceleran su venta de bonos del Tesoro de EE. UU. Las liquidaciones de bonos generan efectos en cadena en los mercados globales.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. desempeñan un papel central en el sistema financiero mundial. Cuando se venden grandes volúmenes de bonos, los precios de los bonos tienden a caer y los rendimientos a subir, aumentando los costos de endeudamiento en toda la economía.

Los rendimientos más altos pueden conducir a condiciones financieras más estrictas, ya que una financiación más cara desalienta la toma de riesgos y reduce la liquidez disponible. Los analistas señalan que en estos entornos, los activos que dependen en gran medida de una liquidez abundante, incluyendo acciones y criptomonedas, pueden verse presionados.

Además, los bonos del Tesoro de EE. UU. son la principal garantía para bancos, fondos y creadores de mercado. La caída en el valor de los bonos del Tesoro deteriora la garantía, lo que lleva a las instituciones financieras a reducir su exposición al riesgo. Esto, a su vez, genera presión de venta en muchas clases de activos.

Las acciones y las criptomonedas no viven en un vacío. Se construyen sobre financiamiento barato y liquidez fácil. Por lo tanto, cuando los bonos se ven afectados, no es solo “cosas aburridas de bonos”. Es la garantía la que se debilita.

Los analistas describieron una secuencia de cómo podrían responder los mercados. Los bonos suelen moverse primero. Los mercados de acciones tienden a reaccionar después, reflejando cambios en las condiciones de financiamiento y en el apetito por el riesgo de los inversores.

Las criptomonedas, que son muy sensibles a la liquidez y el apalancamiento, a menudo experimentan las oscilaciones de precios más agudas a medida que se impone la aversión al riesgo. Esta reacción en cadena significa que las interrupciones en el mercado de bonos pueden amenazar a todo el espacio de activos de riesgo.