La venta de bonos japoneses no es una casualidad, sino la liberación concentrada de una presión a largo plazo

Recientemente, se ha producido una tormenta de ventas en los bonos del gobierno japonés, que en apariencia se debe a un rápido aumento en los rendimientos y a la presión sobre los precios, pero en realidad refleja una liberación concentrada de problemas estructurales de muchos años. Durante mucho tiempo, Japón ha dependido de una política monetaria ultra expansiva para mantener bajos los rendimientos; una vez que el mercado empieza a cuestionar la sostenibilidad de esa política, la presión de venta se amplifica rápidamente.
La contradicción central radica en tres puntos:
* Tamaño de la deuda extremadamente alto, capacidad marginal de absorción en declive
* Expectativas de inflación en aumento, debilitando la lógica de tasas de interés negativas
* El mercado comienza a reevaluar el espacio de intervención del Banco Central de Japón
Cuando la creencia de que “el banco central siempre respaldará” empieza a fracturarse, aunque sea solo por un corto período, el mercado responde primero con movimientos en los precios. La venta de bonos japoneses se asemeja más a una señal de pérdida de confianza que a un evento aislado. #日本国债突现抛售风暴