Aquí hay un cambio interesante: los mercados en realidad no están ignorando el riesgo geopolítico, simplemente se están volviendo más inteligentes para separar la señal del ruido.

Piénsalo. Hace unos años, cada titular sobre tensiones hacía que los traders entraran en pánico. ¿Ahora? El mercado ha desarrollado una especie de inmunidad. No indiferencia, sino selectividad. Cuando algo es realmente sistémico — como sanciones que afectan los flujos de energía o interrupciones en las rutas comerciales — los precios se mueven. Cuando solo se trata de retórica o incidentes aislados? Los mercados apenas parpadean.

Este mecanismo de filtrado es bastante sofisticado. También se ve en las criptomonedas. Eventos geopolíticos importantes que antes provocaban movimientos del 10% ahora se absorben con una volatilidad mínima. Los traders han aprendido a distinguir entre el ruido que afecta los flujos económicos reales y el ruido que simplemente es, bueno, ruido.

La clave: los mercados maduros no ignoran la geopolítica. Simplemente han mejorado en ponderar lo que realmente importa.