El gráfico del oro roza los 4310 dólares: ¿los analistas ven espacio para más subidas hasta los 4400?

Los últimos días han visto el mercado de metales preciosos caracterizado por una fuerte dinámica alcista. El precio del oro ha registrado una serie de cuatro sesiones consecutivas de ganancias, alcanzando el nivel de 4310 dólares por onza durante las negociaciones europeas del viernes, un logro no alcanzado desde el 21 de octubre, con un incremento diario que supera el 0,7%. Paralelamente, la plata ha mostrado un rendimiento aún más vigoroso, con aumentos diarios superiores al 1%, acercándose a máximos históricos y superando la barrera de los 64 dólares por onza el pasado jueves.

Las razones detrás del impulso alcista del metal amarillo

A apoyar esta subida está principalmente la orientación de la Reserva Federal. Tras el recorte de tasas anunciado el miércoles, los dirigentes del banco central han dejado abierta la puerta a recortes adicionales en los próximos meses. Aunque el dot plot oficial indica un solo recorte en 2026, los operadores de los mercados de derivados ya están valorando dos posibles intervenciones. Un entorno de tasas de interés bajas representa un escenario ideal para los metales preciosos, ya que estos activos no generan rendimientos por dividendos y se benefician de tasas reales más contenidas.

A esto se suma una política monetaria aún más expansiva: la Reserva Federal lanzará próximamente un programa de compra mensual de 40 mil millones de dólares en bonos del Estado, destinado a reconstituir las reservas del sistema bancario. Esta intervención proporcionará un soporte adicional a la demanda de activos refugio como el oro.

Debilidad del dólar y flujos hacia los ETF

El contexto se completa con una tendencia desfavorable para el billete verde, que está registrando la tercera semana consecutiva de debilitamiento. Una moneda estadounidense más frágil hace que el oro sea sensiblemente más conveniente para los compradores internacionales, creando una presión adicional al alza.

Los datos del World Gold Council ofrecen un panorama interesante: en 2024, excluyendo mayo, los flujos hacia los ETF de oro han mostrado saldos positivos cada mes. Esta suscripción constante a fondos cotizados refleja una confianza persistente de los inversores en el metal amarillo como instrumento de protección de cartera.

Perspectivas de los analistas: ¿hasta dónde podría llegar el precio?

Dilin Wu de Jishi Research sostiene que el gráfico del oro continúa trazando un cuadro estructural alcista con margen de desarrollo adicional. Según el analista, aunque una sorpresa al alza de la inflación en los próximos meses podría generar una corrección temporal, mientras la Reserva Federal mantenga su postura acomodaticia, la tendencia alcista a medio plazo debería mantenerse estable.

Hebe Chen de Vantage Markets destaca cómo la sólida demanda institucional de los bancos centrales, junto con el retorno de capitales hacia los fondos en oro, además de políticas monetarias expansivas y tensiones geopolíticas endémicas, seguirán proporcionando soporte macroeconómico al precio. En esta perspectiva, el alza podría continuar incluso hasta 2026.

Los niveles técnicos y los objetivos de los especialistas

Los analistas de Fxstreet identifican en el nivel psicológico de 4300 dólares un punto de inflexión crucial. Una vez superada esta barrera, el oro podría dirigirse hacia el área de resistencia entre 4328 y 4330 dólares. Si el impulso persiste, el próximo objetivo será el máximo de octubre situado cerca de los 4380 dólares.

Superar la barrera psicológica de los 4400 dólares representaría una señal aún más alcista, consolidando las bases para una continuación de la tendencia alcista iniciada desde el mínimo mensual de octubre.

En cuanto a la plata, Ajay Kedia de Kedia Commodities destaca cómo los flujos en fondos cotizados, la escasez física y las expectativas de recortes adicionales de la Fed sostienen todos el movimiento positivo. Desde el punto de vista técnico, el gráfico de la plata ha completado una formación de fondo redondeado, con un objetivo estimado en 75 dólares.

Nota de cautela de los especialistas

Sucden Financial introduce una consideración más conservadora. Aunque reconoce que la plata se está beneficiando de la narrativa de déficit estructural de la oferta, los analistas señalan que el oro sigue siendo el barómetro más fiable de las perspectivas macroeconómicas amplias y de los rendimientos reales esperados. Salvo que el dólar sufra una nueva y significativa depreciación, las ganancias a corto plazo podrían encontrar limitaciones.