El crudo venezolano está encontrando su camino de regreso a los compradores, pero los términos cuentan una historia diferente a la de antes. Las refinerías chinas estaban comprando barriles de Merey cuando los descuentos alcanzaban los $15–$20 por barril en comparación con los puntos de referencia de Brent. Avanzando hasta ahora: esa diferencia se ha reducido a alrededor de $5. La reducción del descuento plantea una pregunta incómoda: ¿la demanda real todavía está allí, o solo estamos viendo movimientos de inventario que enmascaran un apetito más débil? Para los traders que monitorean las condiciones macro y los superciclos de las materias primas, este cambio en los mercados energéticos señala algo que vale la pena observar a medida que las dinámicas de crecimiento global continúan cambiando.