El oro físico internacional alcanzó un nuevo récord en enero de 2026, superando durante la sesión la barrera histórica de 4690.88 dólares por onza. En el mercado nacional, los precios de las joyas de oro puro ya se acercan a los 1450 yuanes por gramo, a solo un paso de la barrera de los 1500 yuanes.

Detrás de esta ola de subida en realidad hay dos fuerzas actuando simultáneamente. El punto de activación actual es muy claro: el gobierno de Trump impone aranceles adicionales a varios países europeos en torno a los asuntos de Groenlandia, la tensión comercial entre EE. UU. y Europa se intensifica, y también existen factores de incertidumbre en Oriente Medio, lo que provoca una explosión instantánea del sentimiento de refugio. Los fondos fluyen en masa hacia el oro como activo de refugio, impulsando el precio del oro casi 100 dólares desde la apertura.

El soporte más profundo proviene del entorno macroeconómico. El ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal continúa, lo que lleva a una depreciación relativa del dólar. Los bancos centrales mundiales han aumentado sus reservas de oro durante 14 meses consecutivos, y los fondos de inversión institucional también están asignando recursos de manera constante. Esto ha formado un marco de soporte estable a largo plazo.

Un factor clave a corto plazo que merece atención son las interacciones entre los altos cargos de la UE y la UE en la cumbre y el Foro de Davos, que en gran medida determinarán la dirección de la situación comercial. Si las tensiones no se alivian, la probabilidad de que el precio del oro supere los 4700 dólares y continúe subiendo es bastante alta.

Desde la perspectiva de las expectativas institucionales, el optimismo todavía está presente. El Banco DBS pronostica que en la segunda mitad del año el precio podría alcanzar los 5100 dólares, mientras que Morgan Stanley establece un objetivo de 4800 dólares. Sin embargo, el precio actual ya está en niveles históricos altos, por lo que en el corto plazo puede haber volatilidad, y es necesario tener precaución al seguir las tendencias alcistas.