Anoche, una repentina crisis bursátil europea sacudió un poco los mercados globales. El índice STOXX 50 cayó directamente un 1.72%, mientras que Alemania, Francia e Italia cayeron un 1.34%, 1.78% y 1.32% respectivamente, Dinamarca fue aún más severa, con una caída del 2.73%. Debido a que las bolsas estadounidenses estaban cerradas por feriado, Europa asumió la carga, y el sentimiento de refugio se extendió instantáneamente.

El Asia-Pacífico siguió el ritmo. Después de una apertura a la baja, el mercado japonés no logró recuperarse, manteniéndose con una caída constante del 1%; Corea del Sur, apoyada en el sector de chips de almacenamiento, apenas tocó fondo y empezó a recuperarse; Australia también cayó un 0.6%; los futuros del A50 ya llevan 6 días consecutivos de caída, aunque la caída se ha reducido a aproximadamente 0.5%, la tendencia sigue siendo débil.

Volviendo a China, el mercado de A-shares y Hong Kong también se asustaron en la apertura. El índice Hang Seng cayó en un momento cercano al 0.74%; el índice Shanghai Composite llegó a caer hasta un 0.82%. Sin embargo, ambos mercados resistieron, y para el mediodía ya estaban recuperando terreno, manteniéndose cerca de 4101 puntos en el Shanghai Composite. ¿Por qué pudieron aguantar? Porque las empresas estatales de peso en el mercado estaban defendiendo el piso — los activos core de bajo valoraciones actuaron como anclas estabilizadoras.

Pero aquí hay un contraste interesante: cuando las grandes empresas protegían el mercado, las acciones tecnológicas que habían subido más fuerte en el pasado se convirtieron en salidas de emergencia. En sectores como IA y chips, muchas acciones fueron vendidas en pánico. Al cierre del mediodía, el índice Shenzhen Component y el STAR 50 cayeron un 1.22%, y el ChiNext cayó aún más, un 1.83%. El volumen de negociación en las dos bolsas por la mañana fue de 1.85 billones de yuanes, 568 millones más que el lunes, lo que indica una clara división de fondos.

¿En qué consiste la esencia de esta corrección? En que las subidas anteriores fueron demasiado grandes, y junto con una moderada enfriamiento del mercado, las fricciones comerciales entre Europa y EE. UU. solo sirvieron como excusa. Los fundamentos internos no presentan noticias negativas sustanciales, y la tendencia alcista a medio plazo del mercado sigue intacta. Desde un punto de vista técnico, esto no es una reversión, sino una consolidación. Lo importante es que por la tarde, el Ministerio de Finanzas convocará una rueda de prensa, y las señales positivas en política podrían volver a inyectar energía al mercado.

Desde la perspectiva de inversión, la lógica industrial de la línea principal de IA aún no ha terminado, y esta corrección es precisamente una ventana para comprar en bajos. Tanto en términos temporales como espaciales, la tendencia de mercado de primavera aún no ha terminado; la corrección a corto plazo es solo una oportunidad para reorganizar las posiciones. Los activos clave cerca de los niveles de soporte merecen atención.