En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha experimentado una fuerte contracción en la preferencia por el riesgo.

BTC cayó casi 4000 dólares en dos horas, y la expectativa de aranceles generó un pánico que se tradujo directamente en presión de venta. El precio se desplomó rápidamente desde los niveles altos, y el enfoque a corto plazo está en si los 92K a 93K podrán mantenerse. La cuestión es que esta caída puede no ser solo una corrección de precios—unas 6.8 mil millones de dólares en liquidaciones de largos se activaron consecutivamente, transformando una simple corrección en una cadena de liquidaciones en cascada.

Los síntomas en todo el mercado son evidentes: la capitalización total se está reduciendo, diferentes sectores están siendo golpeados uno tras otro, y GameFi ha sido la primera en caer, convirtiéndose en la primera ficha de dominó en caer. El sentimiento del mercado pasó instantáneamente de «¿dónde está la luna?» a «¿cómo sobrevivir?». La señal de que la tendencia a la baja en el apalancamiento es más clara que la deterioración de los fundamentos—esto es una señal de tensión de liquidez, no una mala noticia en sí misma.

Una comparación interesante es que el oro alcanzó nuevos máximos, mientras que los activos criptográficos son tratados como activos de riesgo y se están vendiendo. El flujo de fondos hacia los metales preciosos en lugar de las criptomonedas es una diferenciación que será difícil de revertir a corto plazo. Cualquier rebote se interpretará fácilmente como una oportunidad de venta por parte del mercado.

Desde una perspectiva macro, las variables relacionadas con los aranceles están revalorando la prima de riesgo del mercado. La ley CLARITY en regulación, que apoyaba la reducción, quedó en suspenso, lo que amplifica aún más la incertidumbre política. Las señales políticas, los cambios en el personal y las tendencias en los aranceles—estas variables actúan simultáneamente, provocando que el mercado tenga «picos y caídas rápidas» y falsas rupturas.

Los datos en cadena no muestran signos de apagón completo; el aumento en la actividad diaria de AVAX indica que los fondos no han huido por completo, sino que la preferencia por el riesgo se ha reducido. Las grandes ballenas mostraron señales mayormente alcistas en enero, pero ante la tormenta macroeconómica, lo más importante a corto plazo es cuándo se detendrán las ventas. Las cifras de liquidaciones continúan alcanzando nuevos récords, pero las liquidaciones en sí mismas no son el fin, sino que empujan el precio a niveles más bajos.

Juicio de tendencia: corto plazo bajista (predominan el aversión al riesgo y las liquidaciones por apalancamiento, las rebotes carecen de estabilidad); a mediano plazo, se mantiene neutral (es necesario esperar a que se alivie el pánico macro y se completen las liquidaciones para volver a ser optimistas).