Estos días he observado un fenómeno interesante: la sensibilidad del oro ante la nueva situación arancelaria es claramente mayor que la de BTC. En los últimos meses, GOLD ha superado en rendimiento a BTC y a las acciones, aunque desde la historia esto suele ocurrir después de períodos prolongados de baja en los activos de commodities. Pero creo que esto podría ser solo el comienzo—los activos de commodities probablemente se convertirán en la categoría de mejor rendimiento este año.

Desde una perspectiva macroeconómica, la situación de BTC en comparación con el oro y la plata no es muy favorable. El precio de negociación todavía está por debajo de una zona clave de resistencia, y es probable que siga presionado este año. Pero lo interesante es que el índice de commodities de Bloomberg sigue siendo fuerte en la semana, y recientemente ha vuelto a superar niveles de resistencia que llevaba meses sin romper. Esto indica que los commodities tienen la oportunidad de superar ampliamente a las criptomonedas, e incluso en ciertas condiciones, podrían superar a las acciones—por supuesto, la tendencia del índice del dólar (DXY) también es clave. Una vez que el DXY vuelva a acercarse a 100, el crecimiento de los commodities podría desacelerarse.

Un detalle que a menudo pasa desapercibido: en ciclos en los que BTC se comporta relativamente peor que el oro y la plata, esto es poco común en la historia. Pero cada vez que sucede, suele indicar que se está formando un fondo macroeconómico, y también señala que BTC realmente está algo débil. Para quienes quieren construir una posición fuerte en los próximos 3 años, este momento del año es crucial para estar atentos, ya que podría ser la ventana clave para acumular.