最近 he dedicado bastante tiempo a estudiar las opiniones de Wall Street sobre el mercado de la plata, y cada vez me parece más interesante.

A simple vista, estos analistas institucionales discuten sobre la cadena de suministro, inventarios y los datos de reservas en el depósito de Londres, pero si lo analizas detenidamente, puedes descubrir la lógica real detrás: están insinuando que el sistema del dólar podría tener problemas.

Después de que la Reserva Federal inició un ciclo de reducción de tasas, los fondos que antes dependían de los intereses empezaron a no tener dónde ir. Estos fondos parecen haber perdido la cabeza y buscan salida en todas partes. La plata, como un activo que ha sido ignorado durante mucho tiempo, de repente ha entrado en el radar de las instituciones.

¿Y por qué es clave este cambio? Porque las desventajas de la plata están convirtiéndose en ventajas. No cuenta con respaldo de bancos centrales ni con grandes manipuladores institucionales que controlen estrictamente su precio; aunque sus movimientos parecen grandes, precisamente por eso, su precio refleja de manera más honesta la oferta y demanda reales y el sentimiento de refugio en el mercado.

El aumento constante en las posiciones de ETF de plata es una señal clara: el dinero inteligente está retirándose de diversos activos en papel y moviéndose hacia cualquier activo tangible y visible, como las monedas duras. Y no olvides que la plata no solo es un refugio, sino que también es un elemento esencial en industrias como la fotovoltaica y la fabricación de chips de IA.

El valor doble de «necesidad industrial + atributo de refugio», en un año como 2026, con un entorno macroeconómico caótico, es simplemente la combinación de cobertura más perfecta.

El objetivo de 120 dólares suena audaz, pero en realidad tiene lógica. Cuando los activos tradicionales están inflando burbujas y las materias primas están en el suelo, el flujo de fondos sigue una ley natural que no se puede resistir.

Goldman Sachs, en esta ocasión, no solo está haciendo una predicción sobre la plata, sino que en realidad está advirtiendo a todos los que tienen dinero en papel. En esta era, poseer un bien tangible real puede ser lo último en lo que podamos confiar para enfrentar la incertidumbre.