Hubo una ventana el año pasado en la que la narrativa del mercado cambió drásticamente. Los inversores creían sinceramente que las preocupaciones de Main Street dominarían las prioridades políticas sobre los intereses de Wall Street. La idea era simple: incluso si los mercados de acciones tenían dificultades, no importaría mucho, siempre que las tasas de interés bajaran. Esa era la operación que todos estaban observando.

Pero aquí está lo interesante: esto revela cuán rápidamente puede reformarse la convicción de los inversores en torno a las señales de política. Cuando el enfoque pareció desplazarse hacia un alivio económico más amplio en lugar de la optimización del sector financiero, la gente empezó a readaptar sus posiciones. La caída de las tasas se convirtió en la métrica definitiva, más importante que el rendimiento de las acciones a corto plazo.

Es un recordatorio útil de cuán sensibles son los mercados a la percepción de la dirección política. Cuando las administraciones señalan prioridades diferentes, los flujos de capital responden. La pregunta que quedó: ¿esas prioridades realmente se mantendrían?