El retroceso de Paradex recibe críticas, la competencia de HIP-3 se intensifica, ¿qué ha pasado en el ecosistema principal?

Título original: Paradex回滚被骂、HIP-3竞争升温，主流生态发生了哪些事？

Autor original: 律动BlockBeats

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Reproducción: 火星财经

Las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha mostrado una dinámica compleja en múltiples dimensiones. Los temas principales se centran en la promoción por parte de la NYSE de plataformas de negociación de valores en cadena, que ha generado la imaginación sobre RWA, y en la reacción en cadena contra la «comedia» de Trove, que ha puesto en evidencia la problemática del modelo ICO y la promoción por parte de KOLs. En cuanto al desarrollo del ecosistema, WalletConnect intenta ingresar en pagos en cadena mediante terminales POS, mientras que el mercado continúa discutiendo sobre la evolución de mecanismos de negociación y liquidación, así como sobre la lucha por canales y estructuras de incentivos.

1. Temas principales

2. La NYSE lanza plataforma de negociación de valores en cadena y genera debate

La NYSE (NYSE) anunció el lanzamiento de una plataforma de negociación de valores en cadena, que integra el motor de matching Pillar y un sistema de transacciones en blockchain, ofreciendo capacidades de negociación y liquidación para valores tokenizados, además de introducir operaciones 24/7, liquidación instantánea y canales de fondos en stablecoins. La plataforma soporta intercambios entre acciones tokenizadas y valores tradicionales, y es compatible con custodia multichain. La matriz de la NYSE, ICE, también impulsa la construcción de un sistema de liquidación 24/7, enfatizando la «emisión nativa en cadena» en lugar de empaquetar activos existentes. El mercado lo ve como un avance importante en la pista de RWA (activos del mundo real), y podría acelerar la penetración de infraestructura blockchain en los mercados de capital.

La comunidad en general reacciona de forma optimista, considerando que esto podría traer un impacto estructural en las finanzas tradicionales. Sin embargo, también hay controversia sobre detalles técnicos (como la elección de la cadena base) y riesgos mecánicos (liquidación, gestión de riesgos y presión de liquidez en operaciones 24/7). La discusión se extiende a su impacto en DeFi y en blockchains nativas como L1/L2: algunos ven esto como una entrada de fondos adicionales y nuevos escenarios, mientras que otros temen que la «entrada» del sector financiero tradicional pueda desplazar o incluso reconfigurar el ecosistema existente. Proyectos de infraestructura como Chainlink podrían beneficiarse, mientras que DEXs como Hyperliquid, con contratos perpetuos de acciones, son vistos por algunos usuarios como potenciales perjudiciales. En general, las opiniones positivas predominan, aunque se mencionan repetidamente variables a largo plazo como la regulación y la seguridad cuántica.

2. La «comedia» de Trove continúa, y se revela promoción no transparente por KOLs

El ICO de TroveMarkets ha sido acusado de posible rug pull: inicialmente planeaba recaudar 2.5 millones de dólares, pero finalmente recaudó más de 12 millones, devolviendo solo 100,000 dólares, mientras que el resto fue utilizado por el equipo para supuestamente «redirigir» a nuevos productos, en lugar de seguir el roadmap original. Al mismo tiempo, varios KOLs fueron acusados de cobrar 8,000 dólares en comisiones de promoción sin divulgación, lo que causó pérdidas a la comunidad. Ethos Network lanzó una acción de «slash» contra las cuentas relacionadas, afectando a unos 792 usuarios y 16,000 puntos de reputación. El incidente expone problemas antiguos del modelo ICO: falta de transparencia, incentivos mal alineados y déficit de confianza en la cadena de promoción.

El estado de ánimo de la comunidad es fuerte y concentrado, con dos focos principales de controversia: uno, la responsabilidad de los KOLs en la promoción; y dos, las acciones legales contra el uso indebido de fondos y fraudes por parte del proyecto. Muchos usuarios exigen reembolsos totales y buscan intervención judicial. El mecanismo de «slash» de Ethos es visto por algunos como una «herramienta de autolimpieza comunitaria», pero también genera preocupación: ¿puede la penalización de reputación realmente ejercer una restricción efectiva? ¿El sistema de reputación tokenizado puede traer nuevos riesgos de gobernanza y daños colaterales? Algunos KOLs implicados afirman no haber recibido dinero o que no investigaron lo suficiente, pero en general la comunidad ve esto como una advertencia: el mercado está limpiando las promociones perezosas, y la diligencia y transparencia en divulgación siguen siendo la línea base.

3. WalletConnect lanza producto de pagos POS y genera discusión sobre el sector de pagos

WalletConnect lanzó un producto de pagos POS, que puede integrarse en tiendas de aplicaciones Android, intentando que los comerciantes puedan realizar pagos en cadena y liquidaciones en stablecoins sin depender del sistema bancario tradicional. Este producto está dirigido a escenarios de comercio físico, pero los desafíos reales siguen en la capa de distribución: los terminales POS suelen estar en manos de adquirentes (como Worldpay), que podrían no tener incentivos para promoverlo debido a la pérdida de ingresos por comisiones de intercambio. El equipo destaca que «terminales abiertos» y la reducción de tarifas para comerciantes podrían ser una vía de avance, pero para mover infraestructura existente aún se enfrentan a la inercia a largo plazo y a la lucha en la cadena de valor.

El mercado en general reconoce la dirección del producto, considerándolo teóricamente capaz de reducir costos y de ofrecer una entrada más realista a pagos en cadena. Sin embargo, la discusión más frecuente es pragmática: el verdadero cuello de botella no está en la tecnología, sino en el control de canales y en la estructura de incentivos económicos. Algunas sugerencias incluyen usar códigos QR, créditos en cadena y otros métodos como soluciones transitorias, además de estar atentos a variables externas como demandas antimonopolio que puedan abrir nuevas oportunidades de canal. En general, el producto se ve como una señal positiva para la transformación de pagos, aunque muchos admiten que en mercados occidentales escalar aún será muy difícil, y que al final dependerá de la regulación y la colaboración industrial.

2. Dinámicas principales del ecosistema

3. Solana

Magic Eden anunció que desde el 1 de febrero de 2026, el 15% de todos sus ingresos se destinará directamente al ecosistema de $ME . Estos fondos se distribuirán en proporciones fijas: 50% para recompra de $ME , y 50% en USDC como recompensa a los stakers de $ME . La recompensa se calculará en función del «potencia de staking», basada en la cantidad de tokens apostados y el tiempo de participación, con un mecanismo de distribución mensual. La primera fase será en febrero, con distribución en marzo, y el proceso debe completarse en 90 días.

A diferencia de las recompras anteriores solo en mercado, esta vez el plan se ha ampliado a un mecanismo a largo plazo que cubre todo el ecosistema, incluyendo NFT, mercados de predicción y packs, con la intención de vincular más directamente el crecimiento de la plataforma con el valor del token, logrando una «alineación de beneficios entre plataforma y ecosistema».

La comunidad reacciona positivamente. Muchos creen que este mecanismo generará «recompras y recompensas en cifras de siete dígitos», fortaleciendo significativamente el soporte de valor y la narrativa de $ME . También se discute que los efectos a largo plazo aún dependen de la estabilidad y sostenibilidad de los ingresos, pero en general el ánimo es de entusiasmo, sin voces negativas evidentes.

2. Ethereum

MegaETH lanzará una prueba de estrés global el 22 de enero, con el objetivo de procesar 11 mil millones de transacciones en 7 días, con un throughput estimado entre 15,000 y 35,000 TPS. Durante la prueba se habilitarán más aplicaciones sensibles a la latencia, y la red principal se espera que esté en línea unos días después de la prueba. La comunidad muestra gran interés, considerándolo como una posible validación simbólica del volumen de transacciones en la historia de EVM chains, aunque también advierten sobre fallos y estabilidad.

Simultáneamente, Coinbase y Circle anunciaron una colaboración con el gobierno de Bermudas para proveer infraestructura de activos digitales, herramientas empresariales y apoyo educativo, con el objetivo de convertir a Bermudas en la «primera economía nacional en cadena del mundo». La comunidad recibe esto con optimismo, muchos ven que puede ser un ejemplo importante para la adopción global regulada, aunque algunos advierten sobre los posibles problemas pasados de Coinbase.

En cuanto a construcción comunitaria, el Centro de la comunidad de Ethereum en Hong Kong planea inaugurarse en primavera, con una reunión de lanzamiento el 24 de enero, centrada en intercambios presenciales, co-creación y eventos. Muchos usuarios ven esto como un nodo clave en la conexión del ecosistema en Asia Oriental y esperan con interés su implementación.

Además, ENS lanzó oficialmente un conjunto de datos en Google Cloud BigQuery, permitiendo a cualquiera analizar en segundos las actividades en la cadena ENS mediante SQL, con tablas principales como registros, resolutores y registros reversos, con actualizaciones diarias. Este conjunto de datos integra nativamente la IA Gemini de Google, que puede usarse para redactar y optimizar consultas SQL, y es visto como una herramienta que reduce mucho las barreras para investigación y análisis de datos. La valoración general es positiva, aunque algunos discuten sobre variables externas como incentivos en L2 y regulación.

3. Perp DEX

La competencia por HIP-3 en Hyperliquid continúa intensificándose. Los despliegues conocidos incluyen a @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital y otros, y el precio de la subasta para obtener permisos de despliegue ha subido a 3000–4000 HYPE. La tendencia general es que en los próximos 6 meses podrían aparecer más de 20 desplegadores, pero los que logren ventajas a largo plazo serán muy pocos, en un esquema de «el ganador se lo lleva todo».

Muchos usuarios creen que los equipos pequeños probablemente serán eliminados en la fase de puja, y que lo que decidirá el éxito no será solo la capacidad del producto, sino también el acceso a canales de distribución y flujo de transacciones exclusivos.

Por otro lado, el análisis de la estructura de flujo perpetuo de acciones de Markets.xyz, que revela que el 91% del volumen proviene de trading algorítmico, y que el 86% de esas operaciones son no direccionales (más relacionadas con minería de liquidez), y solo el 14% corresponde a trading minorista, ha generado atención. Esto muestra que el crecimiento actual de Perp DEX depende mucho de incentivos y no de demanda real, reforzando las dudas sobre la «autenticidad del flujo».

Al mismo tiempo, HyperLend anunció el lanzamiento del token HPL (con TGE cercano), con un 30.14% destinado a incentivos ecológicos, y ya recaudó 1.7 millones de dólares, con mecanismos de staking y bloqueo que pronto se activarán. La comunidad en general lo ve positivamente, considerándolo útil para alinear intereses en Hyperliquid, aunque advierten sobre riesgos de tokens falsos y confusión de información.

Además, Trade.xyz cambiará a modo de margen aislado a partir del 20 de enero, permitiendo a los usuarios retirar ganancias y pérdidas no realizadas de posiciones abiertas, lo que muchos consideran una actualización clave para mejorar la eficiencia del capital y la flexibilidad de estrategias. La discusión se centra en la competencia y en cómo la estructura de incentivos afecta el comportamiento del mercado.

4. Otros: el rollback de Paradex genera controversia y cuestiona la «fiabilidad» de los DEX en cadena

Starknet Perp DEX Paradex anunció que realizará un rollback a la cadena hasta el bloque 1,604,710, debido a un error en la migración de la base de datos que hizo que el precio de BTC mostrara cero, lo que provocó liquidaciones masivas. El evento generó rápidamente burlas y dudas, muchos consideran que el rollback expone la fragilidad de los DEX en cadena y la discrepancia entre la narrativa de «descentralización» y el control real.

En la discusión, se menciona frecuentemente una comparación: algunos usuarios destacan que Solana nunca ha tenido rollback o bifurcaciones, atribuyéndolo a su estructura de validadores más descentralizada (más de 800 validadores en la comunidad), y consideran que esto le da ventajas en seguridad y disponibilidad frente a algunos L2. Otros, con visión más pesimista, señalan que los perp DEX podrían ser «productos erróneos» desde el inicio, ya que en escenarios extremos, el control centralizado puede volver a aparecer bajo la excusa de «reparar el sistema».

La opinión general es casi unánimemente negativa, centrada en la fiabilidad y los riesgos de centralización, con escasas voces positivas.