¿También estás dando vueltas en el laberinto de números de APY? Las grandes empresas de DeFi están hablando de altos rendimientos, pero nadie explica bien si la "estabilidad" que soporta todo esto realmente es estable. Hoy vamos a analizar en profundidad esta combinación de staking líquido + stablecoins descentralizadas, para ver cómo funcionan sus engranajes y dónde podrían atascarse.

Honestamente, el mercado no carece de proyectos de stablecoins, lo que falta es una arquitectura que pueda resistir una prueba de fuego real. La idea de un doble motor suena muy bien, pero ¿la lógica subyacente es coherente? Veámoslo desde dos niveles.

**Primero: ¿cómo se logra la "estabilidad"?**

listUSD no sigue la ruta de las stablecoins algorítmicas, sino que se basa en activos generadores de interés con sobrecolateralización( como slisBNB) para mantener el precio. Esto es definitivamente más sólido que solo algoritmos, pero también trae problemas: la volatilidad del valor de las garantías es como una espada colgando sobre la cabeza. Cuando el precio de BNB cae en picado, por mucho colchón que haya, puede no ser suficiente para evitar una liquidación.

Lo interesante es que este sistema también tiene un "amortiguador": un fondo de amortiguación de riesgos con parámetros dinámicos ajustables. Los datos como el umbral de liquidación y la proporción de penalización, gestionados por la comunidad, actúan como múltiples puertas de seguridad del sistema. Lo que realmente determina la resiliencia son dos datos en tiempo real: la tasa de colateralización general y la proporción máxima de préstamo, que reflejan cuánto puede soportar el sistema en condiciones extremas.

**¿Y el segundo nivel?**

¿Cómo funciona el staking líquido y qué riesgos implica... esa es la verdadera prueba.