El índice del dólar estadounidense cae por debajo de 99, ¿por qué el mercado de criptomonedas sigue bajando?

El índice del dólar DXY cayó por debajo de 99, con una caída intradía del 0.05%. Esto parece una pequeña fluctuación. Pero en el contexto de una escalada en las tensiones comerciales globales, esta caída podría indicar que se están produciendo una reconfiguración mayor de activos. Especialmente, cuando el dólar se debilita, normalmente esperamos que el mercado de criptomonedas se beneficie. Sin embargo, la realidad es que Bitcoin ha bajado entre un 1-2% en las últimas 24 horas, Ethereum ha caído entre un 2-3%, y la capitalización total del mercado cripto ha retrocedido entre un 1-2%. Detrás de este fenómeno aparentemente contradictorio, se esconde la lógica real de los mercados financieros globales actuales.

¿Por qué el dólar cayó por debajo de 99? La amenaza arancelaria de Trump agita el mundo

Según las últimas noticias, el índice del dólar actualmente fluctúa entre 99.03 y 99.39. La caída por debajo de 99 se desencadenó directamente por la amenaza de Trump de imponer nuevos aranceles a varios países europeos (incluyendo Dinamarca, entre otros), en relación con el asunto de Groenlandia. Esta amenaza provocó una ola de ventas en activos de riesgo a nivel global.

El índice del dólar refleja la fortaleza del dólar respecto a una cesta de monedas G10. Cuando EE. UU. implementa políticas proteccionistas comerciales, en realidad puede disminuir el atractivo del dólar, porque:

• Las políticas arancelarias pueden afectar las expectativas de crecimiento económico en EE. UU.
• La escalada en las tensiones comerciales hace que los inversores globales reevaluén el valor de los activos denominados en dólares.
• Países aliados como Europa podrían buscar alternativas, reduciendo la demanda del dólar.

Por lo tanto, la caída del índice del dólar refleja en realidad las preocupaciones de los inversores sobre la “guerra comercial de Trump”.

¿Por qué, si el dólar se debilita, las criptomonedas no suben sino que bajan?

Esta es la cuestión clave. En teoría, un dólar débil debería beneficiar a activos denominados en dólares como Bitcoin. Pero en la práctica, está ocurriendo otra cosa:

Lo importante es que el mercado actual enfrenta una “empeoramiento del sentimiento de riesgo” y no simplemente una “depreciación del dólar”. La escalada en las tensiones comerciales implica que las perspectivas de crecimiento económico global no están claras, lo que activa comportamientos de aversión al riesgo. En este escenario:

• Los activos de riesgo (incluyendo criptomonedas) se venden.
• Los activos refugio (oro, yen) son buscados.

El oro subió un 1.5% en las últimas 24 horas, alcanzando un máximo histórico (alrededor de 4,660-4,670 dólares por onza), lo cual evidencia un aumento en el sentimiento de refugio. El mercado cripto, por ser considerado generalmente un activo de riesgo, también se ve presionado.

¿Qué están haciendo los fondos globales? La cadena de transmisión de la reconfiguración

Este proceso puede entenderse así:

1. Amenaza arancelaria de Trump → Expectativa de guerra comercial en aumento
2. Disminución del apetito global por el riesgo → Venta de activos de riesgo
3. Mercado cripto, como activo de alto riesgo → Se vende primero
4. Flujos hacia activos refugio → Oro, yen, franco suizo ganan preferencia
5. Aunque el dólar está débil → La causa es precisamente el aumento del riesgo

Esto explica por qué el índice del dólar cae, pero también lo hace el mercado cripto, en una aparente contradicción.

¿Es esto una fluctuación a corto plazo o un cambio de tendencia?

Según análisis de información, hay varias incertidumbres clave en el mercado actual:

• La implementación concreta de las políticas comerciales aún no está clara.
• La elección del nuevo presidente de la Reserva Federal (que se anunciará esta semana) puede influir en las expectativas de política monetaria.
• Los datos de PCE del 22 de enero y del IPC del 11 de febrero podrían provocar volatilidad en el índice del dólar.

Esto significa que la debilidad actual del dólar y la caída en las criptomonedas podrían ser reacciones de mercado a corto plazo, no un cambio de tendencia. Si la guerra comercial se alivia finalmente, el dólar podría rebotar, y también podrían recuperarse las criptomonedas. Pero si las tensiones comerciales continúan escalando, el sentimiento de refugio podría seguir reprimiendo los activos de riesgo a largo plazo.

Resumen

La caída del índice del dólar por debajo de 99 refleja preocupaciones globales sobre la guerra comercial, no un deterioro de los fundamentos del dólar. En este contexto, la caída del mercado cripto es lógica, ya que el mercado está reconfigurando activos, moviéndose de activos de riesgo a activos refugio. En este proceso, aunque el dólar se debilita, la causa es precisamente el aumento del riesgo — lo cual ejerce presión sobre el mercado cripto.

Lo que hay que seguir de cerca son: cómo evoluciona la política comercial, qué señales dará el nuevo presidente de la Fed, y si los datos de inflación cambiarán las expectativas del mercado respecto al dólar. Hasta que estas incertidumbres se aclaren, el mercado cripto probablemente seguirá experimentando volatilidad.