$BTC $ETH $BNB La tendencia del mercado en los últimos tiempos ha sido prestar mucha atención a una señal: la posible consideración del Banco de Japón de aumentar significativamente las tasas de interés.

¿qué peso tiene esto? Vamos a desglosarlo.

Japón ha implementado una política de tasas negativas desde 2016, y ha persistido durante casi veinte años. Si esta vez realmente suben las tasas en 100 puntos básicos, la tasa pasará de -0.1% directamente a 0.9%. Esto no sería un ajuste moderado, sino un cambio de política histórico.

¿por qué el mercado está tan nervioso? Porque las reacciones en cadena que seguirían son demasiado complejas.

Primero, las operaciones de arbitraje en yenes se invertirían instantáneamente. Las operaciones que en el pasado consistían en tomar préstamos en yenes y invertir en activos de mayor rendimiento fracasarán. Decenas de billones de dólares podrían fluir de regreso de manera descontrolada hacia activos en yenes, impactando directamente en la distribución global de activos.

En segundo lugar, la deuda pública de Japón equivale al 2.5 veces su PIB. Cuando las tasas suban, los costos de financiamiento de esa deuda aumentarán rápidamente. Para los inversores institucionales que poseen bonos japoneses, esto significará pérdidas en sus balances que se harán evidentes poco a poco.

Mirando más allá, los bonos del Tesoro de EE. UU., las bolsas europeas y los mercados emergentes sentirán la presión de la salida de capital. La era en la que el "dinero barato" circulaba libremente durante más de veinte años, podría estar llegando a su fin. La lógica de valoración del mercado también tendrá que ajustarse por completo.

Lo más aterrador del mercado financiero nunca son los riesgos evidentes. La verdadera conmoción proviene de ese gigante que ha estado durmiendo y de repente se vuelve activo. Cada intento del Banco de Japón de explorar límites hace que los fondos de cobertura en todo el mundo se tensen.

¿Se tomarán medidas drásticas esta vez? ¿Podrá la economía global soportar este impacto? La discusión en los comentarios ya está muy activa, algunos dicen que "el efecto dominó ya ha comenzado", otros piensan que "al final, todo terminará en una negociación". ¿Qué opinas tú?