Gran cambio en Pendle: sPENDLE reemplaza a vePENDLE, los poseedores de PENDLE reciben una recompensa de transición 4 veces mayor

Pendle正式 lanza la actualización de la economía de tokens. Según las últimas noticias, esta plataforma de trading de ingresos en criptomonedas lanzará un nuevo token sPENDLE, que reemplazará el mecanismo vePENDLE original. La actualización implica reformas en múltiples dimensiones como distribución de ingresos, emisión de tokens, mecanismos de liquidez, y además ofrece un período de transición con beneficios para los poseedores de vePENDLE. Detrás de esta actualización, se refleja el profundo análisis de Pendle sobre la economía de tokens.

sPENDLE vs vePENDLE: de bloqueo a flexibilidad

La diferencia central entre las dos generaciones de mecanismos de tokens radica en la flexibilidad y la composabilidad.

Esta comparación refleja claramente la dirección de la actualización: un cambio de “gobernanza de bloqueo” a “participación flexible”.

Tres reformas clave de la actualización

Optimización del mecanismo de distribución de ingresos

Los ingresos del protocolo ya no se distribuirán de forma simple, sino mediante un sistema dual de " recompra y distribución". Pendle usará los ingresos del protocolo para recomprar tokens PENDLE y luego distribuirá estos a los poseedores activos de sPENDLE. La ventaja de este mecanismo es evidente: por un lado, aumenta el soporte de compra del token; por otro, los poseedores de sPENDLE obtienen beneficios directos, fortaleciendo la captura de valor del token.

De modelo de emisión manual a algorítmico

El mecanismo anterior, basado en votaciones manuales para decidir la dirección de emisión, será reemplazado por un modelo de emisión algorítmico. El objetivo oficial es mejorar la eficiencia en la distribución y reducir la emisión de PENDLE en un 20-30%. Esto parece una reforma pragmática: reducir la emisión suele apoyar el precio del token, y el uso de algoritmos puede evitar fatiga en las votaciones y sesgos humanos.

Avance en la compatibilidad y la composabilidad

sPENDLE, como token homogeneizado, puede integrarse con cualquier DApp. Esto significa que los poseedores no solo podrán usarlo dentro del ecosistema de Pendle, sino también en otros protocolos DeFi como colateral, proveedores de liquidez, etc. En comparación con las limitaciones de vePENDLE, esto representa una mejora significativa en la apertura del ecosistema.

Plan de transición para los poseedores de vePENDLE

El 29 de enero, se suspenderá el mecanismo de bloqueo de vePENDLE. Antes de esa fecha, los usuarios que posean vePENDLE recibirán un multiplicador especial para su saldo virtual de sPENDLE, que puede llegar hasta 4 veces, según el tiempo restante de bloqueo.

Este diseño tiene dos intenciones: primero, asegurar que los derechos de los poseedores de vePENDLE no se diluyan; segundo, incentivar una transición suave mediante recompensas en multiplicadores. En otras palabras, cuanto más tiempo mantengas el bloqueo, mayor será el multiplicador que obtengas, reconociendo a los inversores a largo plazo.

La lógica detrás de la actualización

De vePENDLE a sPENDLE, Pendle está llevando a cabo una modernización de la economía de tokens.

Opinión personal: esta actualización refleja un enfoque pragmático del equipo de DeFi hacia la experiencia del usuario. Aunque el modelo de bloqueo de vePENDLE garantiza compromiso a largo plazo, también limita la flexibilidad del capital y la capacidad de composición del ecosistema. La aparición de sPENDLE indica que Pendle ha reconocido este problema y ha optado por una dirección más abierta y eficiente. Además, la reducción en la emisión y el mecanismo de recompra de ingresos también sugieren que el equipo valora la escasez del token.

Resumen

La actualización de Pendle involucra tres cambios clave: mecanismos de salida más flexibles, un modelo de emisión más eficiente y una mayor compatibilidad ecológica. Para los poseedores de vePENDLE, el multiplicador de transición de hasta 4 veces ofrece una protección tangible. Para todo el ecosistema, esta actualización puede atraer más capital, ya que la flexibilidad de sPENDLE ofrece más opciones a los participantes. La suspensión del 29 de enero ya está definida, y los poseedores deben prepararse y entender los cambios antes de esa fecha. Esto no solo es un ajuste en el mecanismo de tokens, sino también una reevaluación del posicionamiento del ecosistema de Pendle.