Los 200.000 millones de dólares en ingresos por aranceles añadidos en EE. UU. el año pasado, la presión final de costos recayó casi por completo en los consumidores. Esto refleja un mecanismo clásico de transmisión económica: el traslado del costo de la política hacia los niveles inferiores de la cadena. Desde la perspectiva del mercado, este tipo de ajustes políticos suele impulsar las expectativas de inflación, lo que a su vez afecta las decisiones de asignación de activos.