El oro acaba de batir otro récord mientras las tensiones comerciales aumentan a nivel mundial. La subida sigue a nuevas advertencias de tarifas dirigidas a naciones europeas, lo que indica cuán rápidamente la fricción geopolítica puede reconfigurar las valoraciones de los metales preciosos. A lo largo de 2025, el oro ya ha subido un 64%—una raliada asombrosa. Pero aquí está la verdadera pregunta: ¿es sostenible este impulso, o nos estamos acercando al agotamiento? Los analistas del mercado señalan que, aunque los flujos hacia refugios seguros siguen apoyando los precios, los catalizadores subyacentes son enormemente importantes. Cuando los disputas tarifarias dominan los titulares y la volatilidad de las monedas se dispara, el oro se convierte en la cobertura preferida. Si esta tendencia puede mantenerse depende en gran medida de cómo evolucionen las tensiones comerciales y si los activos tradicionales siguen retirando capital de las posiciones de riesgo.