Pools Oscuros y el Lado Oculto del Comercio de Criptomonedas

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: Dark Pools and the Hidden Side of Crypto Trading Enlace original:

Introducción

Cuando operas en el mercado de criptomonedas en exchanges centralizados, puedes ver libros de órdenes, precios de compra y venta y datos de comercio en tus pantallas. En exchanges descentralizados, esto no es así. No hay libros de órdenes ni precios de compra y venta. Sin embargo, puedes ver compras y ventas en la cadena. A veces, las ballenas quieren acumular o deshacerse de activos sin que nadie se dé cuenta. Los exchanges no son una opción para ellas, ya que todos pueden ver la transacción y ese conocimiento afectará los precios del mercado. Para mantener el anonimato completo, recurren a las dark pools. Son más comunes en los mercados financieros tradicionales, pero las ballenas de criptomonedas también utilizan esta opción.

¿Qué son las Dark Pools?

Las dark pools en el mercado de criptomonedas son arenas de comercio privadas para grandes jugadores, donde pueden negociar en volúmenes muy grandes sin ser visibles para otros traders. La razón para mantener tales operaciones es simple. Las ballenas no quieren sacudir el mercado con sus intenciones y desean ejecutar sus operaciones a un precio relativamente estable. Si llevan dinero a un exchange, sus intenciones se vuelven públicas y los precios comienzan a moverse antes de que las ballenas puedan ejecutar sus operaciones. Las dark pools ocultan la identidad de los traders así como la cantidad de activos que se negocian. Los datos de comercio sí se hacen públicos después de la ejecución de las operaciones, pero para ese momento, las ballenas ya han logrado su propósito.

Puedes entender el concepto de dark pools imaginando salas privadas alejadas de la multitud donde los magnates del trading acuerdan realizar operaciones sustancialmente grandes. Las dark pools surgieron por primera vez en los años 80 y han sido utilizadas principalmente por inversores institucionales que negocian grandes cantidades de valores. La aparición de RenEx de Republic Protocol en septiembre de 2018 se considera ampliamente como el primer caso reconocido de dark pools en criptomonedas.

Los desafíos de crear Dark Pools en Crypto

A pesar del surgimiento de la tecnología blockchain y de la primera criptomoneda en 2008, el mercado de criptomonedas no pudo seguir los pasos de las acciones tradicionales en términos de tener dark pools hasta 2018. La demora fue una consecuencia natural, ya que la propia naturaleza de DeFi dificulta el desarrollo de dark pools. Todas las blockchains públicas son tan transparentes que una transacción se transmite al público antes de ser añadida a un bloque.

Además, el MEV (valor máximo extraíble) presenta otro obstáculo en el camino hacia el desarrollo de dark pools en DeFi. El MEV se refiere a las ganancias adicionales que obtienen los mineros y validadores a cambio de reordenar y añadir transacciones a los bloques. De alguna manera, este obstáculo también es una extensión de la naturaleza de las blockchains.

¿Existen dark pools en crypto?

Aunque el mercado de criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi) buscan el anonimato, la transparencia es la característica distintiva de este mercado. Cada transacción es visible en la red blockchain en la que se realizó. Por esta razón, la idea de una dark pool es esencialmente difícil de implementar en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, las dark pools no son totalmente inexistentes en el mercado de activos digitales.

Como se mencionó anteriormente, las ideas comenzaron a ganar tracción a finales de los 2010. Desde entonces, han ido surgiendo mecanismos de comercio oculto en diferentes formas. Uno de estos desarrollos principales es el auge de plataformas institucionales que ofrecen servicios de dark pool para las ballenas de criptomonedas. Estas plataformas cuentan con el apoyo total de los principales proveedores de liquidez y custodia del mercado. El propósito de estas plataformas es el mismo que en los mercados tradicionales, y consiste en permitir que las ballenas ejecuten sus órdenes completamente antes de que las operaciones se transmitan públicamente.

El auge de la liquidez oculta en DeFi

Además de los servicios dedicados de dark pool mencionados en el párrafo anterior, los inversores también han ideado formas adicionales de usar liquidez oculta y ejecutar sus operaciones en secreto. Algunos protocolos de DeFi emplean sistemas de enrutamiento que ocultan los detalles del comercio hasta que se han realizado. Este método ayuda a las ballenas a adelantarse al mercado y evitar con éxito las fluctuaciones de precios específicamente causadas por la presión de compra o venta.

Otro ejemplo proviene de Solana y otras cadenas de bloques rápidas que han comenzado a desbloquear canales de ejecución encriptados donde los detalles del comercio se mantienen ocultos hasta que toda la operación se ha completado. Tal experiencia ha hecho posible una experiencia similar a las dark pools en la cadena.

Beneficios y riesgos para los traders de criptomonedas

En comparación con las dark pools tradicionales, las dark pools descentralizadas pueden tener la ventaja de métodos de verificación digital más seguros. Los protocolos de dark pool descentralizados podrían mantener un precio de mercado justo para todos los participantes sin la posibilidad de manipulación de precios.

Además, hay una reducción en el deslizamiento y una mejor calidad de ejecución para transacciones grandes, ya que es imposible adelantar estas operaciones grandes pero ocultas. Para los actores institucionales, esto puede hacer que las criptomonedas sean más atractivas y aportar una liquidez más profunda al ecosistema.

Sin embargo, los beneficios no implican que las dark pools sean totalmente libres de riesgos. Las dark pools ocultan datos reales de oferta y demanda debido a las operaciones ocultas no transparentes. Dado que el mercado de criptomonedas es relativamente moderno en el mundo de las finanzas, el marco regulatorio aún está en proceso de desarrollo. Los críticos argumentan que, si no se supervisan adecuadamente, las dark pools pueden dañar el descubrimiento de precios y conducir a prácticas injustas.

Cómo afecta el comercio oculto a los usuarios cotidianos de criptomonedas

Para un inversor pequeño en criptomonedas, las operaciones ocultas realizadas en las dark pools resultan en señales engañosas, ya que el volumen descargado o introducido en el mercado por grandes operaciones no se refleja en los gráficos hasta que es demasiado tarde para aprovecharlo. Por otro lado, la existencia de liquidez oculta puede mejorar la calidad general del mercado. Si las órdenes grandes se ejecutan en silencio, la volatilidad de los precios puede ser menor y los diferenciales en los mercados públicos pueden reducirse, beneficiando indirectamente a todos los traders.

El futuro de las Dark Pools en DeFi

Es probable que los mecanismos de dark pool en DeFi se expandan a medida que la tecnología mejora. Herramientas de privacidad como las pruebas de conocimiento cero y los canales de transacción encriptados se están desarrollando rápidamente. Esto permitirá dark pools verdaderos en la cadena, donde las intenciones de comercio permanezcan ocultas, pero la liquidación siga siendo transparente y sin confianza. Al mismo tiempo, se espera que la participación institucional en aumento incremente la demanda de ejecuciones privadas en 2026 y los años siguientes.

Conclusión

Las dark pools resaltan la constante compensación entre transparencia y privacidad en los mercados de criptomonedas. Aunque la blockchain se basa en la apertura, la creciente presencia de ballenas e instituciones ha creado demanda de ejecuciones discretas. A medida que DeFi evoluciona, es probable que los mecanismos similares a las dark pools se vuelvan más refinados, equilibrando la liquidez oculta con una liquidación justa. Para los traders cotidianos, entender cómo funcionan estos lugares ocultos es cada vez más importante, ya que silenciosamente moldean la liquidez, la volatilidad y el descubrimiento de precios en todo el ecosistema de criptomonedas.

Preguntas frecuentes

¿Qué son las dark pools en el comercio de criptomonedas?

Las dark pools en criptomonedas son lugares de comercio privados que permiten a grandes inversores comprar o vender activos digitales sin revelar las órdenes al público hasta que la operación se complete.

¿Existen dark pools en DeFi y en los mercados blockchain?

Sí, aunque las dark pools verdaderas son difíciles de implementar debido a la transparencia de blockchain, DeFi utiliza alternativas como la ejecución encriptada, el enrutamiento privado y plataformas institucionales para habilitar liquidez oculta.

¿Cómo afectan las dark pools a los traders regulares de criptomonedas?

Las dark pools pueden reducir la volatilidad del mercado al evitar que grandes operaciones impacten instantáneamente en los precios, pero también pueden retrasar las señales de volumen precisas para los traders minoristas.