XPL en torno a 0.14 sube y baja, en el gráfico de velas solo son pequeñas sombras y reflejos que se repiten, parece muy tranquilo, pero los problemas ocultos detrás de esto merecen una reflexión—¿qué está digiriendo el mercado? La respuesta en realidad apunta a la caída del año pasado, que cayó desde 1.67 hasta 0.18, una caída de casi el 90% que fue suficiente para hacer que cualquiera que quisiera comprar en el fondo se detuviera. En ese momento opté por observar en silencio, y ahora que lo pienso, incluso si hubiera entrado en ese entonces, no habría sido más que moverme de un punto bajo a otro.

La verdadera pregunta interesante es: ¿Por qué la cadena Plasma puede mantenerse firme en un mar rojo como L2? La respuesta está en un detalle que la mayoría de los competidores ignoran: la transferencia de USDT sin tarifas. No es una idea innovadora ni llamativa, pero va al grano. Cuando las tarifas de gas en las L2 tradicionales se disparan, los usuarios votan con los pies y se van. La idea de Plasma es más agresiva: hace que USDT en sí mismo sirva como combustible de gas, reduciendo el costo de transferencia básica a casi cero, y solo requiere XPL cuando se trata de contratos complejos y operaciones de staking. Este diseño de doble modelo, en esencia, lleva la idea de Account Abstraction al extremo—paymaster ya no es una opción, sino que se integra directamente en la capa de protocolo, y los usuarios institucionales ni siquiera sienten la existencia de la cadena subyacente.

Que EVM sea totalmente compatible no parece nada especial a simple vista, pero resuelve el mayor dolor de cabeza para los desarrolladores: nadie quiere aprender un lenguaje de programación extraño desde cero para una nueva cadena, copiar el código existente es la opción más inteligente. ¿Y qué pasa después de migrar? Pasarelas de pago, liquidaciones comerciales, remesas transfronterizas—estos escenarios reales conforman el mapa de aplicaciones de Plasma. La categoría de remesas internacionales ya es lo suficientemente grande, el sistema de SWIFT es conocido por su lentitud, las stablecoins son rápidas pero están limitadas por la estructura de tarifas y la garantía de finalización. La solución de Plasma introduce Bitcoin como respaldo de seguridad—a través del mecanismo de staking Babylon, BTC se bloquea para respaldar la red, lo que da suficiente confianza a las instituciones.

¿Realmente han llegado las instituciones? Con 200 millones de dólares en TVL al momento de su lanzamiento, el impulso de los grandes exchanges y escenarios de rondas de financiación que superan varias veces la recaudación inicial parecen dar una respuesta afirmativa. Los fondos son abundantes, y el fondo ecológico también es sólido. Pero ahora, a principios de 2026, el TVL ha retrocedido, mientras que la transferencia de USDT en realidad ha aumentado—esta contradicción resulta bastante interesante.