10 / El mundo exterior se convierte en el catalizador. Al final de un ciclo, los mercados son frágiles. No hace falta mucho. Un cambio regulatorio. Un cambio macroeconómico. Tasas más altas, liquidez más ajustada, nuevos impuestos. Cuando la posición está saturada y el apalancamiento es alto, los shocks externos cambian rápidamente el sentimiento y
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10 / El mundo exterior se convierte en el catalizador. Al final de un ciclo, los mercados son frágiles. No hace falta mucho. Un cambio regulatorio. Un cambio macroeconómico. Tasas más altas, liquidez más ajustada, nuevos impuestos. Cuando la posición está saturada y el apalancamiento es alto, los shocks externos cambian rápidamente el sentimiento y