El rendimiento de los ETF de mercado spot esta semana ha sido destacado, con una entrada neta de fondos cercana a 2.000 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo desde octubre del año pasado. Lo interesante es que el precio de Bitcoin está bajando, pero el dinero real de las instituciones en lugar de retirarse, está acelerando su entrada. ¿Qué indica esta divergencia entre precio y fondos? En realidad, es muy simple: los inversores a largo plazo no se preocupan por las fluctuaciones de corto plazo. Su visión está puesta en un horizonte temporal más amplio, y lo que les importa es la rentabilidad de la asignación de activos en una escala de años. Cuando los minoristas son empujados por el miedo a vender en pánico, el dinero inteligente está comprando silenciosamente. La experiencia histórica nos dice que esta transferencia de participaciones de los minoristas a las instituciones suele ser la víspera de que el mercado salga del fondo. Pero, volviendo al punto, la condición previa es que el entorno macroeconómico no empeore aún más.