Decepción navideña de Bitcoin: más del 30% de caída desde octubre y pérdida de la «carrera navideña»

El fin de año trajo resultados decepcionantes para la mayor criptomoneda. Desde el pico alcanzado en octubre, bitcoin ha perdido casi un tercio de su valor, lo que representa el peor resultado trimestral desde el segundo trimestre de 2022, período en el que el mercado fue afectado por una ola de quiebras (quiebra de TerraUSD y Three Arrows Capital).

Mientras que los mercados financieros tradicionales experimentan un típico cierre de año en positivo, bitcoin no solo desperdició la oportunidad de un llamado “rally navideño”, sino que también sufrió turbulencias técnicas extraordinarias. El miércoles por la noche, en una de las principales plataformas de comercio, se produjo un raro flash crash en el par con un nuevo stablecoin: el precio cayó repentinamente de aproximadamente 87,600 USD a 24,100 USD (caída de más del 70%), para volver en segundos a niveles de 87,000 USD. Este evento ilustra la magnitud de los temblores que afectan al mercado, aunque la volatilidad se limitó únicamente a este par de comercio especial.

Las cotizaciones actuales de bitcoin rondan los 92,870 USD (según los datos más recientes), permaneciendo en turbulencia tanto técnica como fundamental. La caída de este año ya supera el 11%, en marcado contraste con las valoraciones de las acciones tecnológicas y el oro, que registran incrementos superiores al 70% en 2023.

Flash crash: liquidez insuficiente como catalizador

Los expertos del mercado señalan que estas caídas abruptas suelen deberse a la falta de liquidez suficiente o a fallos técnicos en los nuevos pares de comercio. Los stablecoins con menor liquidez no disponen de suficientes creadores de mercado, lo que resulta en un libro de órdenes poco profundo y vulnerable a grandes órdenes de venta individuales.

Órdenes de mercado significativas, liquidaciones forzadas o comercio algorítmico pueden rápidamente superar la oferta disponible, provocando una desconexión temporal del precio respecto a los niveles reales del mercado. En períodos de baja actividad comercial, este efecto es especialmente visible: menos participantes en el mercado significan menor capacidad para absorber flujos de órdenes.

Los analistas advierten sobre el riesgo de operar en nuevos y poco líquidos pares, especialmente cuando el ecosistema aún se está desarrollando. En condiciones de incertidumbre geopolítica y liquidez variable, fenómenos de este tipo sirven como advertencia clara para los traders con apalancamiento alto.

Falta de compradores y divergencia con los mercados tradicionales

Mientras que las acciones estadounidenses alcanzan récords (El S&P 500 cerró el 24 de diciembre en un máximo histórico de 6921 puntos), y el oro alcanza nuevos máximos (por encima de 4500 USD la onza con un aumento anual cercano al 70%), bitcoin permanece en consolidación sin un impulso alcista claro.

Los datos históricos muestran que los resultados de bitcoin durante el período navideño son inestables: en 2011 y 2016 registró aumentos del 33% y 46%, mientras que en 2014 y 2021 cayeron un 14% y 10%. Desde 2011, el crecimiento medio en estas fechas es de apenas 7,9%.

La causa profunda de esta debilidad es la falta de compradores decididos que ingresen al mercado. La presión de venta la mantienen los poseedores a largo plazo que realizan ganancias, y bitcoin ha perdido su reputación de “oro digital” – los flujos defensivos dirigidos a activos tradicionales seguros están evitando las criptomonedas.

Presión técnica y retirada de fondos

Bitcoin ha caído por debajo de su media móvil de 365 días, en torno a los 102,000 USD, que había funcionado como soporte en este ciclo. Un intento fallido de recuperación por encima de ese nivel aumenta el riesgo de una corrección más profunda.

Las salidas de fondos de los fondos de inversión spot aceleran el debilitamiento. El miércoles, se observó una salida neta de aproximadamente 175 millones de USD de ETFs de bitcoin y 57 millones de USD de instrumentos de ethereum. Las salidas históricas de ciertos productos principales ya superan los 5 mil millones de USD, reflejando la realización de ganancias a gran escala.

Estas salidas representan un patrón típico de fin de año: reducción del riesgo, realización de ganancias o pérdidas por motivos fiscales y transición a posiciones más defensivas. A finales de diciembre, los traders suelen reducir su exposición a activos volátiles, esperando señales claras para el nuevo año.

Fin de la euforia

Mientras las acciones suben, el oro brilla y el mercado tradicional envía señales alcistas, la inacción de bitcoin envía un mensaje completamente diferente. Un activo construido sobre la emoción y la especulación no muestra signos de entusiasmo a medida que se acerca el fin de año.

Los analistas sugieren que la mayor parte de la presión de venta podría agotarse, potencialmente formando una base para un rebote en 2026. Sin embargo, por ahora, bitcoin permanece en consolidación, esperando un nuevo impulso — ya sea desde la perspectiva macroeconómica o por la entrada de nuevos capitales.