De rechazar el mercado público a recaudar 30 mil millones: La apuesta más cara de Musk para llegar a Marte

En las últimas semanas, Wall Street ha estado en ebullición. El 13 de diciembre, SpaceX completó su última ronda de financiación privada con una valoración de 800 mil millones de dólares, enviando una señal clara: la empresa está lista para su debut en bolsa en 2026. Los planes internos apuntan a captar más de 30 mil millones de dólares, lo que posicionaría este evento como la mayor oferta pública inicial de la historia, superando el récord de Saudi Aramco en 2019. Y si Musk logra su objetivo de valuación final de 1.5 billones de dólares, SpaceX entraría directamente en el top 20 global de empresas cotizadas.

Para quien conoce la historia de Musk, este giro es particularmente irónico. Hace apenas tres años, en una conferencia interna de 2022, el empresario les decía directamente a sus empleados: “Salir a bolsa es una invitación al dolor.” Hoy firma los documentos para hacer exactamente eso. ¿Qué cambió? La respuesta es simple pero abrumadora: Marte.

Cuando los gigantes burlaban al novato

Para entender por qué Musk necesita tanto dinero, hay que retroceder a 2001. En ese momento, el multimillonario de 30 años acababa de vender su participación en PayPal y disponía de cientos de millones en efectivo. Mientras otros emprendedores construían redes sociales o aplicaciones, Musk decidió hacer algo que parecía completamente irracional: construir cohetes desde cero.

La industria espacial en ese entonces era un club exclusivo de gobiernos y corporaciones gigantescas como Boeing y Lockheed Martin. La idea de que un empresario de internet quisiera entrar en este terreno era vista no solo como ambiciosa, sino como delusional. El primer intento de Musk de comprar un cohete Dniéper reacondicionado en Rusia terminó de manera humillante: un diseñador ruso le escupió, insinuando que no entendía nada. “Si no tienes dinero, lárgate”, le dijeron.

En el vuelo de regreso, mientras sus compañeros estaban desmoralizados, Musk seguía tecleando. Luego se giró y mostró una simple hoja de cálculo: “Oye, creo que podemos hacerlo nosotros mismos.” Así nació SpaceX en febrero de 2002, en un almacén de 75,000 pies cuadrados en El Segundo, California, con los 100 millones de dólares restantes del cofre de Musk.

El precio de soñar

Los primeros años fueron un desastre tras otro. El Falcon 1 explotó 25 segundos después del despegue en 2006. El segundo intento en 2007 se estrelló. El tercero en 2008 fue catastrófico: las etapas de propulsión colisionaron y los escombros cayeron al Pacífico.

Y entonces llegó el golpe más duro. Armstrong, el hombre que caminó sobre la Luna, declaró públicamente que no creía en el proyecto de Musk. “No entiendes lo que no conoces”, sentenció el ídolo de la infancia de Musk. Al recordar esos momentos en una entrevista posterior, Musk no pudo contener las lágrimas. “Estas personas son mis héroes, fue realmente difícil”, dijo.

Pero 2008 no solo era el año del ridículo. También era el año en que SpaceX se quedaba sin dinero. La crisis financiera azotaba el planeta, Tesla estaba en bancarrota, su matrimonio se desmoronaba, y los fondos de la compañía solo alcanzaban para un último lanzamiento. Si el cuarto intento fallaba, todo desaparecería.

El 28 de septiembre de 2008, el Falcon 1 despegó por cuarta vez. Nueve minutos después, la carga útil entró en órbita. La sala de control estalló en aplausos. SpaceX no solo sobrevivió; se convirtió en la primera empresa privada del mundo en lanzar un cohete a órbita con éxito. Una semana después, la NASA llamó: contrato de 1.6 mil millones de dólares para 12 misiones hacia la estación espacial. “Amo a la NASA”, exclamó Musk, y cambió la contraseña de su ordenador a “ilovenasa”.

El pensamiento que cambió todo

Salvado de la ruina, Musk hizo algo que parecía aún más radical: insistir en que los cohetes debían ser reutilizables. Casi todos los ingenieros internos se opusieron. El consenso de la industria era que, al igual que los vasos de papel desechables, los cohetes eran por definición de un solo uso.

Pero Musk aplicó el pensamiento de primeros principios. Abrió una hoja de cálculo y desglosó todos los costes de construcción. Lo que encontró fue perturbador: los gigantes tradicionales habían inflado artificialmente los precios decenas de veces. Un tornillo costaba cientos de dólares. ¿Por qué? Porque podían. No porque fuera necesario.

“Si los cohetes no se pueden reutilizar, la exploración espacial siempre será un juego para unos pocos”, razonó Musk. “Si un avión se tirara después de un solo vuelo, nadie podría permitirse volar.”

El 21 de diciembre de 2015, la visión se hizo realidad. Un Falcon 9 despegó del Cabo Cañaveral, realizó su misión, y luego su primera etapa regresó verticalmente al sitio de lanzamiento, aterrizando como en una película de ciencia ficción. Las viejas reglas de la industria espacial se hicieron añicos.

Acero inoxidable contra fibra de carbono

Con los cohetes reutilizables dominados, Musk enfrentó el siguiente desafío: construir el Starship capaz de alcanzar Marte. La sabiduría convencional decía que necesitaba materiales de alta tecnología, fibra de carbono costosa y compleja. SpaceX invirtió en moldes gigantescos.

Luego Musk volvió a los primeros principios y sacó cuentas: la fibra de carbono cuesta 135 dólares por kilo; el acero inoxidable 304 (el mismo de ollas y sartenes) cuesta apenas 3 dólares por kilo. “¡Pero el acero es demasiado pesado!”, protestaron los ingenieros.

Musk señaló una verdad física que habían ignorado: el punto de fusión. La fibra de carbono se quema fácilmente durante la reentrada; el acero inoxidable resiste 1,400 grados. Además, su resistencia aumenta a temperaturas ultrabajas de oxígeno líquido. Sumando el sistema de protección térmica necesario para la fibra de carbono, el cohete de “pesado” acero inoxidable pesa lo mismo que uno de fibra de carbono, pero cuesta 40 veces menos.

Esta decisión liberó a SpaceX de las cadenas de la manufactura de precisión. No necesitaban salas limpias ni equipamiento aeroespacial sofisticado. Podían montar tiendas en el desierto de Texas, soldar cohetes como si fueran tanques de agua, y si algo explotaba, simplemente barrer los restos y continuar al día siguiente. “Hacer ingeniería de primer nivel con materiales baratos” se convirtió en la ventaja competitiva de SpaceX.

El negocio que vale billones

De 1.3 mil millones de dólares en 2012 a 800 mil millones hoy, la trayectoria de valoración de SpaceX ha sido extraordinaria. Pero no son los cohetes lo que justifica estos números.

Es Starlink.

Antes de Starlink, SpaceX para el público general era solo videos espectaculares de explosiones o aterrizajes. Starlink transformó todo: una constelación de miles de satélites en órbita baja que se ha convertido en el mayor proveedor de internet del mundo. Con un receptor del tamaño de una caja de pizza, cualquiera puede conectarse desde cualquier lugar: un crucero en medio del océano, una región remota devastada por la guerra, una montaña aislada.

No es exploración espacial. Es infraestructura básica, como el agua o la electricidad. Y es una máquina de imprimir dinero.

Hasta noviembre de 2025, Starlink cuenta con 7.65 millones de suscriptores activos y más de 24.5 millones de usuarios reales. El mercado norteamericano representa el 43% de las suscripciones, mientras que Corea, el sudeste asiático y otros mercados emergentes suman el 40% de nuevos usuarios. Los ingresos previstos de SpaceX para 2025 son de 15 mil millones de dólares, con proyección de 22-24 mil millones para 2026, más del 80% proveniente de Starlink.

SpaceX ha completado una transformación silenciosa: de ser un contratista espacial dependiente de contratos gubernamentales a gigante global de telecomunicaciones con un foso monopolístico impenetrable.

El peaje interestelar

Entonces, ¿por qué Musk necesita 30 mil millones de dólares ahora? Según su hoja de ruta, en dos años una Starship realizará un aterrizaje no tripulado en Marte. En cuatro años, astronautas pisarán el suelo rojo. Su visión final: construir una ciudad autosuficiente en Marte en 20 años mediante 1,000 lanzamientos de Starship.

“El único propósito de acumular riqueza es hacer que la humanidad sea una especie multiplanetaria”, ha dicho Musk en múltiples ocasiones. Desde esta perspectiva, el IPO de SpaceX no es una “salida” tradicional. Es un “repostaje” costoso.

Los miles de millones capturados en bolsa no irán a yates ni mansiones. Se transformarán en combustible, acero, oxígeno. Pavimentarán el largo camino hacia Marte.

Hace 23 años, cuando Musk prometía construir cohetes, el mundo lo veía como un don nadie. Hoy, ese don nadie está a punto de hacer historia nuevamente: capturar en una sola oferta pública la cantidad más grande jamás reunida para un sueño humano. La mayor IPO de la historia no será para maximizar ganancias en Wall Street, sino para pisar otro planeta.