La brecha de valoración de Bitcoin se reduce a medida que el indicador NVT envía nuevas señales

La relación entre el precio de Bitcoin y su utilidad real en la red está cambiando, y los datos en cadena están proporcionando uno de los indicadores más claros hasta ahora. Después de meses de dislocación extrema en los precios—donde BTC se negociaba mucho por debajo de lo que los volúmenes de transacción y la actividad en la red justificarían—la métrica NVT ahora está señalando un regreso al equilibrio.

Actualmente cotizando cerca de $93,060, Bitcoin se encuentra en un punto de inflexión crítico. La pregunta que preocupa a los traders no es si el activo subirá más, sino si la realineación estructural subyacente que está ocurriendo debajo de la superficie podrá sostener cualquier rally que siga.

Entendiendo la Métrica NVT y Por Qué Importa Ahora Mismo

Para quienes no están familiarizados con el análisis en cadena, la relación NVT (Valor de la Red respecto a Transacciones) funciona de manera similar a un múltiplo precio-beneficio para las acciones tradicionales. En lugar de comparar la capitalización de mercado con las ganancias corporativas, compara la capitalización de mercado con el volumen de transacciones que fluye a través de la red de Bitcoin.

Cuando la NVT a corto plazo se desvía bruscamente por debajo de su media móvil a largo plazo—un patrón llamado Cruce Dorado de la NVT—revela algo crucial: el mercado está valorando Bitcoin con un descuento en relación con la actividad en cadena real. Piensa en ello como si la red operara a plena capacidad mientras el mercado la trata como infrautilizada.

Los datos recientes de la NVT muestran un cuadro dramático. El indicador suavizado tocó cerca de -0.58, usando una media móvil de 100 días para filtrar el ruido. Esa lectura extremadamente negativa no refleja simplemente un sentimiento bajista temporal; indica una subvaloración estructural arraigada en liquidaciones forzadas y ventas de pánico que comprimieron el precio más rápido de lo que la demanda en la red realmente disminuyó.

La Recuperación: Qué Nos Dicen los Números en Ascenso de la NVT

El indicador desde entonces se ha recuperado de -0.58 a aproximadamente -0.32—y ese movimiento importa mucho más que el nivel absoluto en sí.

Mientras la NVT sigue siendo negativa (lo que significa que Bitcoin todavía se negocia a valoraciones conservadoras en relación con la actividad de transacciones), la dirección del movimiento sugiere que la peor dislocación en los precios está llegando a su fin. Históricamente, este movimiento ascendente desde territorios profundamente deprimidos coincide con fases en las que emergen compradores institucionales y los cortos se ven apretados, en lugar de desencadenar ventas en pánico en cascada.

Desde la perspectiva de las noticias sobre la NVT, esta recuperación sugiere que los participantes están comenzando a valorar nuevamente la utilidad del mundo real de la red. Los analistas en cadena que siguen el comportamiento del mercado en 2025 han notado este patrón repetidamente: cuando la NVT sube desde mínimos extremos, la descubrimiento de precios se vuelve más metódica, y las fases de acumulación tienden a favorecer a compradores disciplinados sobre traders reactivos.

Flujos de Capital y Ruido Macroeconómico Complican el Panorama

Los aspectos técnicos solo cuentan una parte de la historia. Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. inyectaron aproximadamente $457 millón en un solo día esta semana—la mayor entrada diaria desde mediados de noviembre—lo que indica un apetito institucional continuo por la exposición a BTC a pesar de la turbulencia macroeconómica más amplia.

Estos flujos concentran liquidez y, probablemente, crean una descubrimiento de precios más eficiente que en la era previa a los ETF. Sin embargo, algunos investigadores advierten que métricas tradicionales en cadena como la NVT requieren ajustes para tener en cuenta liquidaciones que ocurren fuera de la blockchain mediante wrappers institucionales y venues off-chain.

Mientras tanto, la política monetaria global añade ruido a la mezcla. Cambios sorpresivos en las tasas por parte de los bancos centrales y reportes de inflación han movido el sentimiento de riesgo en ambas direcciones a lo largo de la semana, produciendo volatilidad intradía mientras mantienen a Bitcoin en un rango en su banda actual.

Niveles Técnicos y El Camino a Seguir

Los defensores del soporte señalan la zona de los $80,000 en medio, mientras que la resistencia potencial se encuentra en el rango de $94,000–$100,000. Si Bitcoin alcanzará esa banda superior depende de dos factores críticos: flujos sostenidos de capital en ETFs y datos macroeconómicos que no desencadenen miedos de shocks en las tasas de interés.

La mejora en el indicador NVT elimina una gran preocupación—la subvaloración estructural—pero no elimina los riesgos de liquidez o macroeconómicos que aún podrían descarrilar un rally sostenido.

Qué Significa Esto para Diferentes Participantes del Mercado

Para los holders a largo plazo, el entorno actual es constructivo. Una Cruce Dorado de la NVT en ascenso pero aún negativa suele marcar las mejores ventanas para construir posiciones sin un riesgo excesivo de cola. La desconexión en la valoración que caracterizó los meses recientes está realmente cerrándose.

Para los traders, la configuración favorece una acumulación medida en lugar de compras por pánico. La historia de Bitcoin ha cambiado de “el mercado se desplomó demasiado” a “el mercado finalmente está valorando correctamente la actividad de la red otra vez.” Eso no es exuberancia; es reequilibrio.

Las métricas en cadena siguen siendo herramientas, no profecías. Los participantes más inteligentes cruzarán las señales de la NVT con datos de flujos, condiciones de liquidez e indicadores macro en lugar de confiar en una sola medida. La pregunta ahora es si este restablecimiento de valoración—que comienza en territorio profundamente negativo y sube hacia el equilibrio—puede madurar en un movimiento duradero hacia arriba o simplemente representa una corrección temporal en un mercado lateral agitado.