Datos en la cadena revelan: por qué Bitcoin está atrapado en una crisis de demanda

El director de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, ha emitido recientemente una advertencia: Bitcoin está experimentando características evidentes de mercado bajista, y la raíz de todo ello radica en una grave falta de demanda en el mercado.

Desde las olas de demanda pasadas, se observa una desaceleración

Al revisar el camino alcista de Bitcoin desde 2023, se han experimentado tres impulsos principales de demanda spot, provenientes de la aprobación del ETF spot en EE. UU., los resultados de las elecciones presidenciales en Estados Unidos y la ola de compras por parte de las tesorerías corporativas. Estas tres oleadas de demanda impulsaron el precio de BTC a nuevos máximos, pero desde principios de octubre de 2025, la demanda incremental en todo el mercado ha sido claramente inferior a la media histórica a largo plazo. Esta agotamiento de la demanda significa que los principales impulsores que anteriormente elevaban los precios están desapareciendo gradualmente.

La inversión en ETF se invierte, las posiciones comienzan a presionarse

La evidencia más clara proviene de los datos del ETF de Bitcoin spot en EE. UU.: en el cuarto trimestre de 2025, estos fondos pasaron de flujos netos positivos a flujos netos negativos, reduciendo en aproximadamente 24,000 BTC las posiciones totales. Esto contrasta marcadamente con la fuerte acumulación del mismo período del año pasado, lo que indica que la actitud de las instituciones ya ha cambiado.

Un análisis profundo de las direcciones en la cadena revela que el crecimiento de las direcciones que poseen entre 100 y 1000 BTC (que representan principalmente fondos grandes y configuraciones de tesorería corporativa) también se ha desacelerado notablemente, incluso por debajo de la tendencia a largo plazo. Este fenómeno es sorprendentemente similar a la deterioración de la demanda antes del fin del mercado bajista en 2021, y la historia suele predecir cambios en el mercado.

Confirmación de señales bajistas en el análisis técnico

En cuanto al precio, Bitcoin ha caído por debajo de la media móvil de 365 días, una línea de soporte clave a largo plazo. Históricamente, esta media móvil suele marcar la frontera entre mercado alcista y bajista: romperla implica un cambio en la tendencia a mediano plazo. Actualmente, el precio de BTC oscila alrededor de $93.18K, lo que representa una caída del 10.89% respecto al año pasado, y la debilidad técnica es evidente.

Lecciones para el mercado

Cuando la ola de demanda se desvanece, los datos históricos comienzan a mostrar señales de advertencia, y los niveles de soporte técnico son perforados en serie. Estas señales apuntan a una conclusión: el mercado está en proceso de reevaluación de precios, y los inversores deben mantener una actitud cautelosa respecto a la tendencia a mediano plazo.