Las ganancias no han seguido el ritmo del riesgo, y el ciclo de aumento de los activos criptográficos podría estar a punto de detenerse.

Según el análisis de un estratega de materias primas del Bloomberg Intelligence, hay un fenómeno que merece atención: desde la perspectiva de la relación riesgo-retorno, los activos criptográficos en realidad no rinden tanto como las acciones globales. Esto podría estar transmitiendo una señal: el ciclo de rápida subida de los activos de riesgo en esta fase está llegando a su fin.

La comparación de datos resulta algo incómoda

Veamos los números específicos. Desde finales de 2017 hasta el 30 de diciembre, el índice Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) subió aproximadamente un 90%, lo cual suena bien. Pero en comparación con el aumento total de la capitalización del mercado de acciones globales, ese 90% en realidad no es mucho — no ha superado al mercado general.

¿Dónde está el problema? La volatilidad. Durante ese mismo período, la volatilidad anual de los activos criptográficos fue aproximadamente 7 veces mayor que la de las acciones globales. En otras palabras, para ganar ese 90%, el costo que pagaste fue soportar una volatilidad de riesgo 7 veces mayor.

¿Qué significa esto?

En términos de inversión, esto se llama rendimiento ajustado al riesgo insatisfactorio. En palabras sencillas: el costo pagado no ha generado un retorno proporcional.

En las finanzas tradicionales, este fenómeno suele ocurrir cuando un activo entra en una fase de declive o cuando las oportunidades de crecimiento adicionales son limitadas. En el contexto del mercado de criptomonedas actual, esto podría estar indicando que el ciclo de rápida subida de los activos de riesgo ya ha llegado a un punto de inflexión.

Aunque el comportamiento futuro aún dependerá del desempeño del mercado, esta señal merece que los traders y los que mantienen posiciones la analicen cuidadosamente.