Raoul Pal analiza el ciclo macroeconómico: ¿Por qué los activos criptográficos alcanzarán un nuevo máximo en 2026?

En la conferencia Solana Breakpoint, Raoul Pal, CEO de Real Vision y exejecutivo de Goldman Sachs, compartió sus profundas reflexiones sobre la economía global y el mercado de criptomonedas. Este conocido inversor macroeconómico hizo una afirmación disruptiva: el ciclo actual de las criptomonedas podría estar siendo severamente subestimado.

La crisis demográfica está reconfigurando la economía global

Raoul Pal señaló primero una tendencia a largo plazo que ha sido ignorada: la población activa mundial está en declive constante. Esto suena a un problema demográfico frío, pero en realidad es clave para entender todo el ciclo económico.

La disminución de la población lleva directamente a una consecuencia: la proporción de deuda respecto al PIB no puede revertirse y sigue aumentando. No es algo nuevo; los bancos centrales de todos los países llevan años lidiando con este problema. La cuestión es que, cuando tu denominador (población activa) se reduce, el numerador (deuda) se expande, y esta contradicción debe resolverse de alguna manera.

Los bancos centrales se ven obligados a recurrir a una inyección masiva de liquidez

El método tradicional para resolver esta situación es: imprimir dinero. Raoul Pal estima que en los próximos 12 meses, los bancos centrales mundiales necesitarán inyectar aproximadamente 8 billones de dólares en nueva oferta monetaria. Esto no es una teoría conspirativa, sino una inevitabilidad casi sin alternativa bajo el marco actual de deuda.

La Reserva Federal ya ha comenzado a reevaluar su balance y está pensando en cómo “monetizar” sistemáticamente estas deudas en constante crecimiento. Este proceso acaba de comenzar y aún está lejos de terminar.

El ciclo de las criptomonedas se redefine: de 4 a 5 años

La idea central de Raoul Pal es la siguiente: muchos inversores todavía ven el mercado de criptomonedas con una mentalidad antigua, basada en el ciclo de 4 años de las halvings de Bitcoin. Pero la realidad es más compleja.

Lo que realmente impulsa los precios de los activos criptográficos es un ciclo de vencimiento de deuda más profundo y un entorno macro de liquidez. En este nuevo marco de ciclo de 5 años, ya hemos pasado el valle. La posición actual es en las primeras fases de la subida.

Según este calendario, el pico del ciclo de las criptomonedas debería ocurrir alrededor de finales de 2026, y no en 2025 como muchos esperan. Esto significa que la verdadera tendencia alcista podría estar apenas comenzando a acelerarse.

La ventana de oportunidad para las altcoins se está abriendo

Raoul Pal señala que el rendimiento de las altcoins en relación con Bitcoin (tipo de cambio cruzado) sigue su propio ciclo comercial. Actualmente, parece estar tocando fondo en lugar de alcanzar un pico. Para los inversores que esperan la temporada de altcoins, esto puede ser una señal clave.

Las criptomonedas son, en esencia, activos macroeconómicos

Esta es la visión más importante de Raoul Pal: no consideres las criptomonedas solo como una innovación tecnológica o una herramienta de especulación, sino como un activo macroeconómico, una cobertura contra la devaluación global de las monedas y la monetización de la deuda.

En un contexto de inyección continua de liquidez por parte de los bancos centrales y aumento constante de la deuda, la lógica de asignación en activos criptográficos se vuelve aún más clara. La cima del mercado alcista en 2026 no es casualidad, sino que está determinada por la lógica intrínseca del ciclo macroeconómico global.