Bitcoin, un punto de inflexión histórico: ¿el fin del ciclo de cuatro años o una evolución hacia una nueva etapa?

**La impactante realidad de 2025**

Al terminar 2025, los participantes del mercado se enfrentan a un hecho histórico. Actualmente, BTC fluctúa alrededor de $92.75K, registrando una caída del 11.23% respecto al inicio del año, convirtiéndose en el primer año con rendimiento negativo tras la reducción a la mitad. Este movimiento que se aparta significativamente del patrón establecido genera una pregunta fundamental en todo el mercado: ¿ha llegado realmente a su fin el ciclo de cuatro años?

**La brecha entre expectativas y realidad**

Desde la reducción a la mitad de abril de 2024, Bitcoin ha seguido una trayectoria esperada. En octubre, alcanzó un máximo histórico de $126.08K, atrayendo una gran atención tanto de inversores institucionales como particulares. Sin embargo, lo que siguió fue muy diferente. La caída desde el pico superó el 30%, y la fuerza que había mostrado a lo largo del año se perdió.

Al revisar ciclos pasados, en 2012, 2016 y 2020, tras las reducciones a la mitad, Bitcoin logró alcanzar nuevos máximos en el año siguiente. La posible aplicación de esta regla en este ciclo ha generado un gran impacto en el mercado, ya que no se cumplió.

**Dos perspectivas en conflicto**

Algunos optimistas declaran que el ciclo de cuatro años ha llegado a su fin. Vivek Sen, fundador de Bitgrow Lab, afirma que la caída tras la reducción a la mitad en el año siguiente es la prueba de que el ciclo de cuatro años ha muerto oficialmente. Por su parte, el inversor Armando Pantoja señala cambios fundamentales en la estructura del mercado, indicando que la entrada de ETF, fondos institucionales y balances corporativos ha permitido dejar atrás las emociones de los inversores minoristas, aumentando la dependencia de variables macroeconómicas como la liquidez, los tipos de interés, las regulaciones y los factores geopolíticos.

Por otro lado, existen investigadores con perspectivas diferentes. Markus Thielen, responsable de investigación de 10x Research, sostiene que el ciclo de cuatro años en sí mismo no ha desaparecido. Desde su punto de vista, no está dominado por un único factor como la "reducción programada", sino que puede estar desarrollándose en un mecanismo más complejo y multifacético, con nuevas formas de ciclos emergiendo.

**La pregunta del mercado**

El debate sobre la estructura a largo plazo de Bitcoin continuará. ¿Realmente ha llegado a su fin el ciclo de cuatro años o está en proceso de transformarse en una nueva forma a medida que evoluciona el mercado? La respuesta a esta pregunta se irá aclarando gradualmente a medida que avance el mercado.