Análisis semanal de Bitcoin | Aumento de la volatilidad en medio de señales de compra institucional, confirmación del soporte $90K 12.06-12.12(

Mercado en desarrollo: 7 días desde la ruptura de soporte hasta la compra institucional

La semana pasada, Bitcoin experimentó una volatilidad extrema. Cayó rápidamente hasta $88,155, rompiendo soportes previos, y luego, con compras de instituciones a bajos precios, se recuperó hasta $94,444. A día de hoy, el precio se mantiene en torno a $92,780, con una volatilidad semanal que supera los $6,000, indicando un alto nivel de fluctuación.

Puntos clave en la evolución del precio:

• 6 de diciembre: Reacción al alza de los rendimientos de bonos en EE. UU. y fortaleza del dólar, con ventas masivas de activos de riesgo → mínimo en $88,155
• 7-8 de diciembre: Señales de sobreventa técnica y compras en suelo → estabilización en rango
• 9-10 de diciembre: Anuncio de recorte de 25bp en la tasa de la Fed → entrada masiva de fondos institucionales → máximo en $94,444
• 11 de diciembre: Realización de beneficios en el pico → corrección a $89,600
• 12 de diciembre: Refuerzo del soporte inferior → recuperación y consolidación cerca de $92K

El capital institucional lidera el mercado

El flujo de fondos en los ETF de Bitcoin en mercado spot fue la variable clave en la reversión de esta semana.

Cambios en la tendencia de fondos en ETF: Se observa claramente un cambio de salidas netas a entradas masivas en medio de la semana. En particular, un solo día, el 10 de diciembre, entraron $22.35 millones, alcanzando el nivel más alto en 3 semanas. Los fondos de IBIT de Valkyrie y FBTC de Fidelity, con $19.29 millones y $3.06 millones respectivamente, lideraron el flujo total.

Curiosamente, en Valkyrie salieron simultáneamente $13.5 millones. Los analistas interpretan esto no como una pérdida de interés en los ETF de criptomonedas, sino como un rotación de fondos entre productos, señalando que las instituciones están moviendo sus posiciones hacia productos más eficientes.

Movimientos de ballenas según datos en cadena: Las grandes ballenas( en direcciones de grandes inversores) mostraron señales claras de compra cerca de $90,000. Por otro lado, la presión de venta de mineros continúa, creando una tensión entre “oferta de mineros vs demanda institucional”. Como resultado, no se produce un desplome como en noviembre, sino una estabilización en rango que da tiempo para una posible recuperación.

Lo que indican los derivados sobre el sentimiento del mercado

Señales en mercado de futuros y opciones:

El interés abierto( (open interest)) no está bien reconfigurado, y las tasas de financiamiento permanecen cercanas a la neutralidad. Esto indica que los operadores mantienen una postura cautelosa.

En opciones, se observan señales paradójicas. Aunque el rendimiento del Bitcoin spot fue débil, la volatilidad implícita a corto plazo( (IV)) subió bruscamente. La volatilidad de las opciones call con delta 20 y vencimiento cercano aumentó en unos 10 puntos respecto a la semana anterior, señalando que los operadores se preparan para mayor volatilidad.

En el mercado de futuros perpetuos, las tasas de financiamiento se mantienen en niveles cercanos a cero, incluso en territorio negativo, indicando una tendencia a reducir posiciones especulativas.

Indicadores técnicos: en recuperación, pero con presión a medio plazo

RSI(14): 49.51, en nivel neutral

• Se aleja claramente de la sobreventa extrema(cerca de 30)
• La recuperación de esta semana muestra un ajuste técnico
• Indica un equilibrio temporal entre fuerzas de compra y venta

Análisis de medias móviles:

• MA5: $92,407 ← cerca del precio actual
• MA20: $90,809 ← recuperación de soporte a corto plazo
• MA50: $103,458 ├─ resistencia a medio plazo
• MA100: $110,549 │ aún lejos
• MA200: $106,627 └─ máximo a largo plazo

Interpretación: A corto plazo, la recuperación de esta semana, al superar la media de 20 días, es una señal positiva. Sin embargo, a medio plazo, el precio se mantiene por debajo de las medias de 50 y 100 días, que aún muestran una tendencia bajista. La estructura a largo plazo( de la media de 200 días) sigue en niveles por encima, por lo que actualmente solo sería una corrección dentro de un mercado alcista profundo.

Niveles clave de soporte y resistencia:

• Soporte: $88,000-$90,000, probado varias veces y en fortalecimiento$106K
• Resistencia: cerca de $94,000(, resistencia técnica a corto plazo)
• Psicología: $100,000(, siguiente nivel psicológico)

La doble estructura en la industria minera

Estado del hash rate:

• Actual: 1.09 ZH/s(, cerca del máximo histórico)
• Rango semanal: 854.24 ~ 1,285.30 EH/s
• Próximo ajuste de dificultad(12/24): se espera un aumento del 0.45%

Se observa una alta correlación con el precio del Bitcoin. Cuando el precio cae, el hash rate también baja hasta unos 854 EH/s, y se recupera rápidamente en las alzas, demostrando la fortaleza de las empresas mineras y su capacidad de ajuste de liquidez.

Presión de rentabilidad en aumento:

• Rentabilidad diaria por hash(: $37.41-$39.85/PH/s/día
• Máximo)12/10(: $39.85
• Mínimo)12/7(: $37.41

La rentabilidad de los mineros sigue siendo comprimida, ya que el hash rate continúa alcanzando récords, reduciendo el margen por unidad. Como resultado, las grandes empresas mineras aceleran su diversificación hacia IA y computación de alto rendimiento.

Contexto macro: doble tema de recortes de tasas y debilidad del dólar

Decisión de la Fed que cambió el sentimiento del mercado

El 11 de diciembre, la Fed confirmó un recorte de 25bp, dejando la tasa en 3.50%-3.75%. Es el tercer recorte consecutivo, pero lo que llamó la atención fue que solo se espera un recorte en 2026. Además, aumentan las voces internas en contra.

El recorte de tasas es doblemente positivo para Bitcoin:

1. Reducción del costo del capital: fomenta la recuperación de fondos en activos de riesgo
2. Expectativa de debilidad del dólar: revaloriza a BTC como alternativa ante la caída del valor de la moneda

A pesar de que el rendimiento de los bonos a 10 años subió hasta 4.17%, las instituciones comenzaron a cambiar sus activos.

Señales positivas en políticas regulatorias:

• Reino Unido: reconoce oficialmente las criptomonedas como propiedad privada → base legal
• Emiratos Árabes: integra activos digitales en su marco regulatorio del banco central), con multas de hasta 2.72 millones de dólares(
• EE. UU.: en proceso de legislar la prohibición de CBDC), con presiones de los republicanos(

La clarificación regulatoria ayuda a reducir las barreras para la entrada de capital institucional.

Estrategia de acumulación de Bitcoin por empresas y países

Principales movimientos de las principales tenedoras esta semana:

Análisis de patrones: Las instituciones han realizado compras masivas intencionadas en zonas de caída de precio, interpretando Bitcoin no solo como un activo especulativo, sino como un activo estratégico.

Las palabras de Andrei Grachev, socio de DWF Labs, resumen esto:

“Considerando regulación, adopción institucional, reservas y tokenización, subestimamos el potencial de crecimiento futuro de Bitcoin y la industria. La especulación se vuelve más compleja, pero la inversión a medio y largo plazo será más sencilla.”

Sentimiento del mercado: de miedo a incertidumbre

Cambio en el índice de miedo y avaricia:

• 6-8 de diciembre: alrededor de 22-25), en niveles de miedo extremo(
• 9-12 de diciembre: alrededor de 28-30), en fase de recuperación(

El pánico de ventas ha pasado. La emocionalidad de los inversores ha cambiado de “miedo” a “incertidumbre”. Esto indica que aún hay espacio para una recuperación, y si se producen eventos positivos o entrada de fondos, la resiliencia emocional será mayor.