Perspectivas de las instituciones criptográficas en 2026: de la ruptura del ciclo a un nuevo paradigma

Introducción: El punto de inflexión del mercado de criptomonedas para las instituciones

Los informes de análisis más recientes de las 8 principales instituciones de criptomonedas muestran una imagen clara. Ahora, los activos criptográficos dejan de ser solo un “inversión esperando el halving”. La expresión de Fidelity sobre la “entrada en un nuevo paradigma” no es solo una figura retórica, sino que implica un cambio en la estructura misma del mercado.

La razón por la que 2026 será un año crucial no se debe a avances tecnológicos o cambios regulatorios. El verdadero punto de inflexión es el momento en que el flujo de fondos pase completamente de pequeños inversores a instituciones. Cuando países soberanos como Brasil y Kirguistán adopten Bitcoin como reserva, y los clientes de gestores de activos como BlackRock y Fidelity comiencen a distribuir en trimestres, la lógica de inversión basada en datos históricos dejará de funcionar.

Lo que afirman las instituciones: el ciclo de 4 años ya murió

Declive en la influencia del halving

Cualquier inversor con experiencia en criptomonedas conoce el concepto: la teoría del ciclo de 4 años del halving de Bitcoin. Pero Bitwise, Fidelity y Grayscale rompieron esta suposición casi simultáneamente.

La expresión de 21Shares es aún más directa. “El ciclo de 4 años de Bitcoin ha sido destruido(Broken).”

Según su análisis de datos, la causa es clara. La aparición de ETF spot ha reestructurado fundamentalmente la demanda. En el pasado, la reducción de la oferta por parte de los mineros(halving) era la principal variable que presionaba los precios. Pero ahora, eso ha cambiado.

Cuando clientes de BlackRock y Fidelity compran BTC regularmente, la importancia del halving que ocurre cada 4 años se reduce drásticamente. La asignación institucional en la demanda empieza a superar la reducción de oferta por parte de los mineros.

Cambio en la madurez del activo: de Bitcoin y acciones tecnológicas a activo de refugio

Que un activo madure significa que su volatilidad disminuye. Bitwise ha hecho una predicción audaz: en 2026, la volatilidad de Bitcoin será por primera vez menor que la de Nvidia(acciones tecnológicas).

Esto no es solo un cambio numérico. Significa que Bitcoin está dejando atrás su identidad de “acción tecnológica de alto beta” para ser reclasificado como “activo de cobertura contra la inflación global”.

Desde la perspectiva de Fidelity, la imagen se completa. En medio del aumento global de la deuda y la depreciación del valor de las monedas fiduciarias, Bitcoin dejará de seguir los rendimientos de las acciones tecnológicas y actuará como un medio de cobertura independiente. Cuando los inversores institucionales coloquen Bitcoin en sus carteras no como una apuesta tecnológica, sino como protección contra la inflación, los principios operativos del mercado cambiarán radicalmente.

La dirección del flujo de fondos: tres áreas en las que se concentran las instituciones

El consenso generalmente ya está reflejado en los precios. Pero, al analizar las áreas que emergen en los informes institucionales, se detectan oportunidades que aún no están completamente valoradas por el mercado.

1. Stablecoins: en camino a chocar con el sistema financiero tradicional

La visión de las instituciones sobre las stablecoins es casi unánime y optimista.

21Shares predice: en 2026, la capitalización total superará los 1 billón de dólares.

Galaxy Digital afirma: el volumen de transacciones en cadena superará oficialmente al sistema de compensación ACH(de EE. UU.).

¿Y qué significa esto? Que las stablecoins ya no son solo componentes del ecosistema cripto, sino que se convierten en una alternativa que amenaza directamente la infraestructura de pagos del sistema financiero tradicional.

Coinbase es aún más agresivo. Espera que en 2028, la capitalización de mercado de las stablecoins alcance los 1.2 billones de dólares.

El marco de a16z es diferente, pero la conclusión es la misma. Las stablecoins están evolucionando hacia la “capa de pago fundamental” de Internet, y abrirán una era de “PayFi(pagos y finanzas)” donde las transferencias transfronterizas serán tan sencillas como enviar un correo electrónico.

2. Protocolos de pago con IA: sistemas económicos entre máquinas

Este es un escenario futuro que a16z y Coinbase destacan especialmente.

Coinbase enfatiza el estándar AP2(de Google) de protocolos de pago automatizado, y explica que su propio protocolo x402 será la expansión de pagos de este estándar. La clave: los agentes de IA podrán realizar micropagos inmediatos a través del protocolo HTTP.

Cuando las IA intercambian datos y compran y venden capacidad de cálculo, ¿qué sistema de pago se necesita para que funcione la economía entre máquinas? Los métodos tradicionales como tarjetas de crédito o transferencias bancarias no sirven. Son caros, lentos y no confiables.

Las estadísticas que a16z presenta son impactantes: actualmente, la proporción entre actores “no humanos” y “humanos” en las transacciones en cadena es de 96:1.

Proponen un nuevo concepto: KYA(Know Your Agent). La evolución del KYC(conoce a tu cliente) tradicional. Los agentes de IA no pueden tener cuentas bancarias, pero sí carteras criptográficas, y comprarán datos, almacenamiento y capacidad de cálculo mediante micropagos las 24 horas.

3. Mercado de predicciones: una nueva mercantilización de la veracidad de la información

Es un área que varias instituciones señalan como explosiva para 2026.

Bitwise predice que el interés abierto de los mercados de predicciones descentralizados(como Polymarket) alcanzará máximos históricos. Significa que los mercados de predicciones podrán convertirse en una fuente de “verdad” equivalente a los medios tradicionales.

21Shares ofrece cifras concretas: el volumen de transacciones anuales en estos mercados superará los 100 mil millones de dólares.

Coinbase presenta una lógica fiscal interesante. La nueva legislación fiscal en EE. UU.(sobre la deducción por pérdidas en juegos de azar), puede paradójicamente impulsar a los usuarios hacia los mercados de predicciones. Porque estos pueden clasificarse como “derivados” a efectos fiscales, permitiendo diferentes tratamientos tributarios.

Puntos de inflexión en las opiniones institucionales: riesgos y exageraciones

Si hay áreas consensuadas, también existen puntos de desacuerdo. Es paradójico, pero estos pueden ser la fuente de alpha(de rentabilidad superior).

1. DAT(Posesión de Bitcoin en empresas cotizadas: fase de consolidación vs exageración

Las instituciones están muy divididas respecto al modelo de “empresas cotizadas con Bitcoin” iniciado por MicroStrategy.

Filosofía de consolidación )Galaxy Digital & 21Shares(:

Galaxy Digital hace predicciones concretas: “Al menos 5 empresas DAT venderán, adquirirán o quebrarán sus activos.”

Su diagnóstico es frío. La ceguera en 2025, con muchas empresas sin estrategia de capital, llevó a que entraran en el mercado. Y 2026 será el momento de la “limpieza”. Si las empresas DAT cotizan por debajo de su NAV)valor en libros(, no podrán evitar la liquidación.

Filosofía de exageración )Grayscale(:

Estas instituciones ven que, aunque los medios hablan mucho de DAT, los estándares contables y la desaparición del premium hacen que no sean un motor real de valoración en el mercado. Es decir, no es un problema importante.

) 2. Amenaza de la computación cuántica: urgencia vs exageración

Alerta ###Coinbase(:

El informe dedica un apartado específico a la “amenaza cuántica”. Advierte que ya se debe comenzar la transición a estándares de criptografía post-cuántica y actualizar los algoritmos de firma a soluciones resistentes a la computación cuántica.

Perspectiva moderada )Grayscale(:

Clasifica la amenaza cuántica como una “exageración”. Considera que, en el ciclo de inversión de 2026, la probabilidad de que los ordenadores cuánticos descifren la criptografía de curva elíptica es casi nula. Por lo tanto, no hay que pagar “prima de miedo”.

) 3. Limpieza en L2: salida de los perdedores prevista

Una de las predicciones más agudas de 21Shares es que la mayoría de las capas de Ethereum Layer 2 caerán en un estado de “cadena zombi”.

¿La razón? La fuerte concentración de recursos en liquidez y desarrolladores en las cadenas principales###Base, Arbitrum, Optimism( y en cadenas de alto rendimiento como )Solana(.

Galaxy Digital aporta datos adicionales: “La proporción entre ingresos de aplicaciones y de las redes L1/L2 se duplicará en 2026.”

Esto valida la teoría de las “apps gordas”)Fat Apps(. El valor se está desplazando desde la infraestructura hacia aplicaciones con usuarios reales. La superioridad técnica de L2 en sí misma no es lo importante. Lo que cuenta es si hay usuarios y flujo de dinero, que determinarán la supervivencia.

Perspectivas fuera de la corriente principal: predicciones fáciles de pasar por alto

) Resurgir de los activos de privacidad

Galaxy Digital y Grayscale son optimistas respecto a los activos de privacidad. Galaxy Digital prevé que la capitalización total de los tokens de privacidad superará los 100 mil millones de dólares.

Mencionan especialmente el repunte de Zcash###$ZEC(, y sostienen que la privacidad pasará de ser una “herramienta del crimen” a un “requisito imprescindible para las instituciones”.

) Regreso de las ICO reguladas

Es una predicción de 21Shares. La introducción de marcos regulatorios claros en EE. UU.###como la ley de clarificación de activos digitales### hará que las ICO reguladas vuelvan a ser una forma legal de financiamiento en los mercados de capital.

( Excesos en las acciones relacionadas con criptomonedas

Bitwise predice que las acciones relacionadas con criptomonedas)mineras, Coinbase, Galaxy Digital### superarán en rendimiento a las “Magnificent 7” de las tecnológicas tradicionales.

Criterios de inversión para 2026: decisiones del inversor

Al analizar las perspectivas institucionales, se concluye que el paradigma de “esperar pasivamente el halving” ha terminado por completo.

Nuevos criterios de decisión son tres:

1. Confirmar líderes y flujo de caja

En la fase de consolidación de L2 y DAT, los criterios claros para decidir quién sobrevive son:

• ¿Hay suficiente liquidez?
• ¿La estructura de capital es sólida?
• ¿Genera flujo de caja positivo?

Las cadenas zombis y las empresas zombis serán automáticamente descartadas. La calidad técnica ya no es relevante.

( 2. Entender las mejoras en infraestructura tecnológica

Desde el estándar AP2)de Google### hasta el concepto KYA(Know Your Agent), la actualización de la infraestructura tecnológica será una fuente de alpha. Hay que prestar atención a la introducción de protocolos como x402.

Quienes puedan captar el momento en que la economía de los agentes de IA se formalice, obtendrán rentabilidad superior.

( 3. Diferenciar tendencia a largo plazo y especulación a corto plazo

No todas las perspectivas institucionales son correctas. Distinguir qué es una tendencia a largo plazo y qué una moda pasajera será clave para el éxito en 2026:

• La sustitución de ACH por stablecoins → tendencia a largo plazo
• La consolidación de DAT → volatilidad a corto plazo
• La amenaza cuántica → alta probabilidad de exageración a corto plazo
• La limpieza en L2 → tendencia de concentración a largo plazo

Las instituciones también comparten opiniones en ciertos ámbitos. Es allí donde se origina la alpha. Evitar alarmismos exagerados)sobre la computación cuántica(, filtrar optimismos excesivos)sobre la supervivencia de todas las L2, y seguir el flujo real de fondos, stablecoins institucionales, pagos con IA, aumentará las probabilidades de éxito en las inversiones de 2026.

Este artículo presenta un análisis basado en informes institucionales, sin constituir consejo de inversión específico.