La encrucijada de un exchange con 300 millones de usuarios: ¿Cuál es la verdadera crisis que enfrenta Binance?

Inicio de la reestructuración: la era de una sola persona ha terminado

En noviembre de 2023, Binance alcanzó un acuerdo corporativo de la mayor escala en la historia, con una multa de 43 mil millones de dólares. Este evento no solo representó una pérdida económica simple; fue una señal que cambió por completo el mapa de poder del mayor exchange de criptomonedas.

La estructura de “una sola persona decide todo” en la era de Zhao Changpeng(CZ) ya es historia. Sistema de co-CEO, consejo de administración compuesto por 7 miembros, equipo de cumplimiento que supera los mil empleados. Binance, que en el pasado simbolizaba una expansión sin reglas, ahora está entrando en el marco de la gobernanza corporativa moderna.

En verano de 2024, se realizó la primera reunión del consejo de Binance. En una sala de reuniones en Abu Dabi, siete directores se sentaron en una mesa. Tres de ellos eran independientes, encargados de supervisar separados del equipo directivo. Gabriel Abed, elegido presidente, fue un “mediador neutral” que mantenía distancia tanto de las regulaciones estadounidenses como del bando de CZ.

Cambio de poder, pero no completo

En diciembre de 2025, la incorporación de He Yi como co-CEO abrió un nuevo capítulo. Esta mujer, cofundadora junto a CZ en 2017, pasó de ser una “segunda figura invisible” a convertirse en el centro del poder oficial.

Pero surge una pregunta importante: ¿realmente se ha dispersado el poder?

La junta creada por requerimiento regulatorio muestra una dispersión de poder en apariencia. Sin embargo, el proceso de toma de decisiones es más complejo. La autoridad sobre las listas en tokens no cotizados en bolsa ya no está concentrada en una sola persona. En cambio, se distribuyó entre varios responsables de productos y operaciones de trading. Esto redujo la eficiencia, pero sirvió como mecanismo para evitar la influencia personal.

Lo más interesante es el cambio en la posición de CZ. Oficialmente, se retiró de la gestión. Pero sigue siendo el mayor accionista y cofundador del departamento de inversión YZi Labs. Se dice que CZ mantiene influencia en este departamento, que administra activos relacionados con criptomonedas por valor de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Sus opiniones no oficiales en X influyen directamente en decisiones de inversión.

El papel cambiante del cumplimiento normativo

En el pasado, el equipo de cumplimiento de Binance era un “obstáculo”. En medio del rápido crecimiento y expansión de usuarios, las advertencias del departamento de cumplimiento a menudo se ignoraban.

En enero de 2023, Noah Perlman se unió como director de cumplimiento(CCO). Con experiencia en regulación financiera en Morgan Stanley y otros exchanges, lideró la rápida expansión del equipo de cumplimiento de Binance. Actualmente, el equipo interno cuenta con 650 empleados, y si se incluyen contratistas externos, supera los 1,000. El gasto anual supera los 200 millones de dólares.

El departamento de cumplimiento ya no es solo una función más. Ningún negocio puede avanzar sin aprobación de cumplimiento. Perlman se convirtió en un actor clave en las decisiones estratégicas de la compañía.

Este cambio también se refleja en cifras: en 2021, Binance listó 80 nuevos proyectos, pero en 2022 solo 19. Tras las acusaciones regulatorias y multas, en 8 meses solo se listaron 10, lo que indica que el poder de veto del departamento de cumplimiento nunca fue tan fuerte.

Problemas más profundos: cultura y confianza

La mejora institucional puede ser rápida, pero el cambio cultural lleva tiempo.

El fallo técnico del 11 de octubre de 2025 fue un ejemplo simbólico. En medio de una caída rápida de Bitcoin, el sistema de Binance se colapsó. Muchos usuarios no pudieron iniciar sesión ni cerrar posiciones. Se liquidaron más de 1.6 millones de cuentas, y Binance pagó más de 280 millones de dólares en compensaciones.

También se repiten problemas en el proceso de listado. Se reveló un caso de uso de información interna para operaciones. Varias veces se filtró información de listado. Esto indica que, aunque los sistemas estén en su lugar, la cultura de ejecución aún está en transición.

Las prácticas formadas en la era sin reglas—flujos informales de información, influencia de relaciones personales, priorización en la “gestión de tareas”—no desaparecen con una simple notificación o sanción.

Crisis de talento: un verdadero cuello de botella

He Yi, en una entrevista reciente, mencionó con sinceridad que el mayor desafío de Binance es la escasez de talento. “El mayor reto actual para Binance es la densidad de talento.”

El salario no es un problema. Con el tamaño y las ganancias de Binance, hay suficiente capacidad para ofrecer los mejores salarios del sector.

El verdadero problema es la confianza. La corrupción en los listados, filtraciones de información, fallos técnicos—repetidos incidentes han generado dudas sobre si “es seguro colaborar con Binance”. Los principales técnicos y fundadores exitosos valoran tanto la liquidez como la seguridad de los contratos y el respeto tras la integración.

Las propuestas de adquisición de Binance han sido rechazadas con frecuencia. Antes, ser adquirido por Binance se consideraba un buen resultado, pero ahora no. La incertidumbre sobre quién lidera la interpretación de las reglas, cómo se realiza el pago, qué tan complejas son las cláusulas contractuales—todo esto se ha acumulado en acuerdos del sector.

Evolución del poder de listado: de la influencia a la institucionalización

En sus inicios, las decisiones de listado en Binance estaban altamente concentradas. Algunos proyectos lograban listar mediante “acceso rápido”. No existía consejo ni largos procesos de aprobación.

Pero con la intensificación de la supervisión interna y la presión regulatoria, la situación cambió. Actualmente, las decisiones principales de listado requieren la firma de varios responsables. Es un diseño para reducir la influencia de individuos específicos.

En diciembre de 2025, Binance publicó un aviso contundente. Anunció un marco completo para listados, prohibió la participación de intermediarios y estableció recompensas por denuncias superiores a 5 millones de dólares. También publicó una lista negra.

Estas medidas marcan un hito en la institucionalización, pero también evidencian que los problemas del pasado persisten. La insistencia en “usar solo canales oficiales” indica que la “supervisión distribuida” previa no logró cerrar completamente las brechas de gobernanza personal.