La audaz jugada de GameStop: la compensación del CEO vinculada completamente a la meta de $100B de valoración

GameStop acaba de activar un modelo de remuneración ejecutiva poco convencional, y está causando revuelo. En un nuevo documento regulatorio, la compañía presentó una estructura de compensación para el CEO Ryan Cohen que es de lo más arriesgada: cero salario fijo, sin bonificaciones en efectivo y sin acciones con vesting temporal. Cada dólar que Cohen pueda ganar depende de que la empresa alcance dos objetivos enormes.

Las apuestas: valoración de 100 mil millones de dólares y EBITDA de 10 mil millones de dólares

Las matemáticas son sencillas pero audaces. La dirección de GameStop apuesta a que Cohen impulsará a la compañía a lograr una capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares y, al mismo tiempo, generar 10 mil millones de dólares en EBITDA acumulado (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Hasta que no se alcancen esas metas, Cohen no recibe nada.

“Su paquete de compensación completo está basado en el rendimiento, lo que significa que el Sr. Cohen solo obtiene beneficios si GameStop logra hitos operativos y de mercado sustanciales”, declaró la compañía en su documento. “Esto crea una alineación total entre los intereses financieros personales del CEO y la creación de valor para los accionistas.”

La compensación propuesta incluye más de 171.5 millones de opciones sobre acciones valoradas en 20.66 dólares por acción. Los accionistas votarán sobre este acuerdo en una reunión especial programada para marzo o abril.

La reacción del mercado: las acciones suben tras el anuncio del pago del CEO

El mercado no esperó para reflexionar sobre este acuerdo. Tras la noticia, el precio de las acciones de GameStop subió más del 4%, cerrando en 21.60 dólares en operaciones previas a la apertura. Ese aumento elevó la capitalización de mercado de la compañía a aproximadamente 9.26 mil millones de dólares, todavía lejos del objetivo de 100 mil millones, pero es una señal notable de que los inversores están interesados en la audaz estructura de compensación.

Para contextualizar, este enfoque recuerda el controvertido acuerdo de pago que los accionistas de Tesla aprobaron para el CEO Elon Musk, que teóricamente podría entregarle acciones por valor de hasta 1 billón de dólares si cumple ciertos hitos de rendimiento en la próxima década. GameStop está básicamente duplicando su apuesta en incentivos basados en el rendimiento como una forma de enfocar al CEO.

El factor Keith Gill: cómo una leyenda de las meme stocks influye en el sentimiento actual

Vale la pena recordar dónde estaba GameStop no hace mucho tiempo. En mayo de 2024, el inversor conocido Keith Gill—la figura detrás del legendario personaje “Roaring Kitty”—resurgió en línea por primera vez en tres años para respaldar públicamente a la compañía. Esa aparición fue significativa; Gill fue fundamental para encender toda la locura de las “meme stocks” a principios de 2021, cuando las acciones de GameStop se dispararon por encima de los 120 dólares por acción.

El hecho de que el apoyo renovado de Keith Gill llegara apenas unos meses antes de este anuncio de pago al CEO añade otra capa a la narrativa. Ya sea por coincidencia o como parte de un cambio estratégico más amplio, el momento subraya lo de cerca que sigue GameStop tanto a inversores minoristas como institucionales.

A pesar de las ganancias de hoy, la valoración actual de GameStop está muy por debajo de sus picos históricos, manteniendo la historia de recuperación de la compañía en juego—y haciendo que la compensación basada en incentivos de Cohen sea aún más interesante para quienes apuestan por un regreso.