El cambio en el liderazgo de la CFTC señala una importante revisión regulatoria de las criptomonedas—Qué significa para Bitcoin y Ethereum

El panorama de las criptomonedas en EE. UU. está experimentando una transformación fundamental. Michael Selig, la elección de Trump para liderar la CFTC, se dirige hacia una votación en el Senado para su confirmación, con un impulso que crece tras haber superado la aprobación en comité el mes pasado con una estrecha división de 12-11 por partido. Si es confirmado, Selig ha prometido posicionar a Estados Unidos como la “Capital Cripto del Mundo”, pero la verdadera historia radica en los cambios de política de gran alcance que ya están redefiniendo la postura de la agencia respecto a los activos digitales.

Revisión de políticas: de la vigilancia a la puerta de entrada

La CFTC acaba de eliminar su regla de “entrega real” de 2020—un requisito de posesión de activos de 28 días que había creado una vía regulatoria separada para Bitcoin y Ethereum. La medida puede parecer técnica, pero la implicación es enorme: los activos digitales ahora están bajo el marco tecnológico-neutral de la agencia, el mismo estándar que rige las commodities tradicionales. Este cambio único reduce significativamente las fricciones de cumplimiento para los intercambios que buscan listar nuevos productos.

Más importante aún, la CFTC aprobó recientemente por primera vez en la historia del organismo el comercio de criptomonedas al contado en bolsas de futuros reguladas federalmente. Plataformas que han operado bajo supervisión federal durante casi 100 años ahora pueden facilitar directamente la compra y venta de activos digitales. Dado que Bitcoin cotiza actualmente alrededor de $95.27K y Ethereum se sitúa en $3.30K, esta medida abre la infraestructura de comercio de grado institucional tanto para participantes minoristas como profesionales.

Activos del mundo real en la escena

La agencia lanzó un programa piloto el 8 de diciembre que autoriza a Bitcoin, Ether y USDC a funcionar como colateral en mercados de derivados. La iniciativa de tres meses requiere que los comerciantes de futuros presenten informes semanales de sus holdings, proporcionando a los reguladores transparencia en tiempo real sobre cómo se desempeñan los activos tokenizados en condiciones de mercado en vivo. Por separado, la CFTC indicó que los activos del mundo real tokenizados—incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU. y fondos del mercado monetario—pueden operar dentro de los marcos regulatorios existentes, abriendo un camino para el desarrollo de RWA sin crear un proceso de aprobación paralelo.

La cuestión del liderazgo

El camino de Selig hacia la confirmación ha sido sorprendentemente suave según los estándares recientes, aunque los observadores señalan que la CFTC ha estado operando en modo crisis desde que Rostin Behnam dimitió a principios de este año tras acciones de cumplimiento emblemáticas, incluyendo un acuerdo de $4.3 mil millones. Con la salida de la Comisionada Kristin Johnson y la planificación de Pham de abandonar una vez que se confirme un sucesor, la comisión ha estado trabajando con una capacidad de liderazgo mínima—solo un comisionado en funciones desde septiembre.

El Comité de Agricultura del Senado ya está señalando que quiere que Selig presente su agenda de reautorización para la agencia, el primer gran impulso legislativo para la CFTC en más de una década. La tendencia política claramente se acelera: el Congreso está preparando múltiples proyectos de ley, incluido el Ley CLARITY, que otorgaría a la CFTC la supervisión principal de los mercados de criptomonedas al contado.

Lo que esto significa

Los lanzamientos rápidos de políticas de la CFTC sugieren que la agencia ya no está en modo de retraso—está eliminando activamente los obstáculos de cumplimiento que anteriormente dificultaban lanzar productos cripto en bolsas tradicionales. Ya sea que la confirmación de Selig ocurra hoy o esta semana, el marco regulatorio que hereda ya está en marcha.