El Juicio de la IA: Por qué Michael Burry se está jugando todo contra Nvidia y Palantir

El hombre que predijo la crisis inmobiliaria de 2008 ha vuelto con una predicción terrible—y esta vez está apostando dinero en serio a que el auge de la IA colapsará. Michael Burry ha hecho carrera en detectar lo que otros pasan por alto. Su legendario corto contra el mercado inmobiliario no solo le hizo rico; lo convirtió en un símbolo de la inversión contraria. Ahora está canalizando esa misma incredulidad hacia las acciones de inteligencia artificial.

El mes pasado, Burry hizo pública su última tesis: Nvidia y Palantir Technologies, dos empresas que en conjunto han llevado la capitalización de mercado a casi $5 billones, se dirigen a un desplome. Está respaldando su convicción con aproximadamente $10 millones en opciones de venta—una apuesta que podría multiplicarse por más de $1 mil millones si estas acciones caen como él espera.

El Plan de la Burbuja

Aquí está lo importante sobre Burry: no dice que la IA sea fundamentalmente mala. Su argumento es más quirúrgico que eso. El mercado ha perdido contacto con la realidad. Hace paralelismos con la era de las punto com, pero con un giro—lo llama una “burbuja de transmisión de datos”, no una burbuja tecnológica. La mecánica se asemeja a la apuesta inmobiliaria que lo hizo famoso: capital excesivo fluyendo hacia los ganadores, valoraciones insostenibles y prácticas contables que ocultan la debilidad subyacente.

Las preocupaciones de Burry sobre Nvidia se centran en algo específico: los principales clientes de la empresa, (Oracle, Meta y otros), están siendo sostenidos por los propios acuerdos de financiamiento de Nvidia. Según Burry, esto se asemeja a cómo Enron usó ingeniería financiera para apoyar a los vendedores que compraban sus productos. Si las empresas que respaldan estas compras empiezan a tener problemas, el efecto dominó impactará directamente en los ingresos de Nvidia. ¿Su objetivo de precio? Nvidia caería aproximadamente un 37% hasta alrededor de $110 para 2027 desde su nivel actual $190 .

En cuanto a Palantir, Burry ve un problema diferente: una dependencia excesiva de contratos gubernamentales y una compensación ejecutiva que tensiona las finanzas. Apunta a una caída desde aproximadamente $200 hasta $50 por acción para 2027. La presión competitiva de IBM añade otra capa de riesgo en su opinión.

Los Escépticos Contraatacan

No sorprende que el mercado aún no lo acepte—por ahora. El CEO de Palantir, Alex Karp, desestimó a Burry en CNBC con un lenguaje directo, mientras Nvidia respondió con un comunicado formal defendiendo su integridad contable y la fortaleza de su negocio subyacente. Ambas empresas tienen motivos para luchar con fuerza; sus movimientos bursátiles repercuten en todo el ecosistema de IA.

También hay que considerar el historial reciente de Burry. Su llamada de “VENDER” en enero de 2023 fue seguida por el colapso del Silicon Valley Bank—pero luego el S&P 500 subió aproximadamente un 70%. Él mismo reconoce ese error. En redes sociales, los críticos bromean diciendo que ha predicho 20 de las últimas dos recesiones. El problema del timing es real: tener razón sobre una tendencia pero equivocarse en el momento es una muerte lenta para cualquier inversor.

Michael Green, estratega jefe de Simplify Asset Management, lo expresó claramente: la debilidad histórica de Burry es llegar demasiado pronto. Muy pronto. “La pregunta no es si esto terminará,” señaló Green, “sino qué tan rápido.”

La Estrategia del Boletín y la Influencia Creciente

Burry cerró su fondo de cobertura y lanzó Cassandra Unchained, un boletín de pago en Substack. Con 171,000 suscriptores pagando $379 anualmente, está convirtiendo su tesis contraria en un modelo directo para inversores. Para contextualizar, eso es mucho más barato que los boletines financieros premium que cobran más de $1,000 al año, haciendo que su estrategia de tamaño de apuesta y análisis sean sorprendentemente accesibles.

Sus seguidores—especialmente en el foro Burryology de Reddit—disectan cada uno de sus movimientos. Algunos ven una advertencia moderna de Cassandra sobre la perdición; otros ven a un seguidor de tendencias cabalgando sobre glorias pasadas.

¿Qué pasa si Tiene Razón?

Si la tesis de Burry se cumple, las implicaciones van mucho más allá de dos acciones. La valoración combinada de $5 billones de Nvidia y Palantir representa una parte significativa de las ganancias del mercado impulsadas por la IA. Una corrección importante podría reconfigurar cómo fluye el capital en el sector, exponiendo modelos de negocio más débiles y narrativas de crecimiento insostenible.

La verdadera prueba llegará en 2027. Hasta entonces, se espera volatilidad continua, debates acalorados y Michael Burry haciendo lo que mejor sabe—hacer que todos se sientan profundamente incómodos respecto a dónde estamos en el ciclo del mercado.