Por qué el capital nigeriano enfrenta una realidad de $230 millones en 2025

El aplauso se fue apagando rápidamente. En un día de demostración en noviembre, una fundadora de fintech presentó su pitch a la perfección—la misma historia contada cincuenta veces. Sin embargo, cuando los inversores preguntaron en qué se diferenciaba su app de préstamos de las otras 40 en la sala, siguió el silencio. La cruda verdad? No lo hacía. No de manera significativa.

Esta escena se repitió en todo el ecosistema fintech de Nigeria en 2025, pero nadie habló de ello directamente. En cambio, observaron los números: $230 millones recaudados en todo el sector. Una caída del 44% respecto a los $410 millones de 2024. Lo que parecía un colapso era en realidad algo peor—una rendición de cuentas.

Cuando el capital nigeriano empezó a hacer preguntas más duras

De más de 500 empresas fintech activas en Nigeria, solo 27 lograron asegurar financiamiento de $100,000 o más. Eso es el 5%. Las otras 473 no obtuvieron nada.

Kristin H. Wilson, Socia Directora del Innovate Africa Fund, cortó el ruido: “El capital inteligente ahora pregunta si las fintech están resolviendo problemas reales que expanden la economía o simplemente extrayendo rentas de una fragilidad existente.”

Los mega acuerdos de 2024—como los $110 millones de Series C de Moniepoint—habían enmascarado una verdad difícil sobre la trayectoria del capital nigeriano. Cuando Moniepoint recaudó otros $90 millones en octubre de 2025, consumió el 40% de toda la financiación fintech del año. LemFi consiguió $53 millones. Kredete cerró $22 millones. Todos los demás peleaban por migajas.

Austin Okpagu, Gerente de País en Verto, enmarcó el cambio de manera diferente: “La caída en financiamiento de 2025 tiene mucho más que ver con una corrección del mercado que con un colapso. Mientras en 2024 estuvo concentrado en mega acuerdos, ahora vemos más de 430 empresas activas que pasan de quemar efectivo a generar ingresos.”

El verdadero problema que nadie estaba resolviendo

Más de 500 empresas fintech operan ahora en Nigeria. Sin embargo, en su mayoría están construyendo las mismas cosas—carteras digitales, apps de pago, plataformas de préstamos dirigidas a la misma pequeña porción de consumidores bancarizados. ¿Crédito productivo para fabricantes? Escaso. ¿Soluciones de flujo de efectivo para cadenas de valor agrícola? Subfinanciadas.

El capital nigeriano se había acostumbrado a una mentira cómoda: la digitalización equivale a inclusión financiera. Pero Wilson desafió eso: “La pregunta crítica ha cambiado de ‘¿Podemos digitalizar el comportamiento existente?’ a ‘¿Estamos creando nueva capacidad económica?’”

El colapso del financiamiento sugirió que los inversores habían llegado a la misma conclusión. Había más apps, pero demostrablemente menos resiliencia financiera genuina para los hogares, capacidad productiva para las pymes o expansión de oportunidades económicas.

Lo que realmente cambió

Tres fuerzas comprimieron el sector simultáneamente. El Banco Central de Nigeria impuso restricciones más estrictas en la incorporación y en la aplicación de KYC. La inflación alcanzó el 34.8% en diciembre de 2024. La volatilidad del cambio extranjero hizo casi imposible modelar retornos en naira, y más difícil repatriar capital.

Los VCs generalistas o pausaron o redujeron significativamente su exposición a Nigeria. La presión regulatoria funcionó exactamente como se diseñó—diferenció las empresas con infraestructura real de las que operan con tiempo prestado.

Nikolai Barnwell, fundador y CEO de pawaPay, había visto este patrón antes: “Hemos visto varias burbujas y desplomes a lo largo de los años. La gente se emociona con África, pero su atención es corta. Cuando no hay gratificación inmediata para los inversores, desaparecen.”

La próxima reconfiguración

Pero 2026 no será una simple consolidación. Tomi Davies, CiC en TVCLabs, predijo una “recomposición”—más actividad de fusiones y adquisiciones a nivel medio, apilamientos de capital en capas que mezclan ángeles locales, diásporas, DFI y deuda de riesgo.

“Los ecosistemas que prosperarán serán aquellos que aprendan a financiar el crecimiento con múltiples herramientas, no solo con un cheque de tamaño,” argumentó Davies.

Okpagu añadió: “La consolidación liderada por fusiones y adquisiciones, como la adquisición de Brass por Paystack, permite que el ecosistema recicle talento y activos en modelos más eficientes.”

La prueba que viene

La historia de $230 millones de fintech nigeriana en 2025 no se trata de la brecha de financiamiento. Se trata de una industria forzada a responder preguntas más duras sobre la creación de valor genuino. Las 27 empresas que recaudaron dinero presumiblemente tienen respuestas. Las otras 473 todavía están buscando.

El desafío de Wilson sigue en pie: ¿Están las fintech nigerianas expandiendo la oportunidad económica o extrayendo rentas de una fragilidad existente?

Las empresas que encuentren la respuesta correcta no solo sobrevivirán a 2026. Definirán qué será la fintech africana en la próxima década. Pero la paciencia ya no basta. Los inversores quieren pruebas de que las carteras digitales pueden convertirse en motores económicos.

Esa es la verdadera prueba que enfrenta ahora la fintech nigeriana—no si puede recaudar dinero, sino si merece hacerlo.