2025 年最大的谎言：你的资产“涨了”

Si crees que en 2025 has ganado dinero,
es probable que solo te hayas consolado con la inflación.
Después de leer el extenso artículo de Dalio «Reflexiones de fin de año 2025», solo recuerdo una frase:

La mayoría de las personas no han ganado menos, sino que “simplemente no han ganado nada”.

① Crees que es un mercado alcista, en realidad es la moneda en caída
Dalio proporciona un dato extremadamente duro:

S&P 500:

Medido en dólares: +18%

Medido en oro: -28%

¿Qué significa?
Cuando tu unidad de medición en sí misma se devalúa,
el aumento de activos es solo un reflejo de la inflación.
No es que seas más rico,
es que el dinero vale menos.

② El verdadero Alpha de 2025: no es la IA, es el oro
El activo más fuerte de este año no son las acciones tecnológicas, no es la potencia computacional, no es la narrativa.
Es el oro.
No porque el oro sea “sexy”,
sino porque no necesita respaldo de crédito de otros.
Cuando el mundo entero está apalancándose, imprimiendo dinero y extendiendo deudas,
lo único que gana, es lo que no puede ser diluido.

③ El dinero, está saliendo sistemáticamente de EE. UU.
2025 será el año en que la “fe en las acciones estadounidenses” comience a debilitarse.
Dalio lo dice claramente:
El capital, el valor, la riqueza están saliendo de EE. UU.
Las cifras también son muy claras:

🇪🇺 Europa: supera a EE. UU. en un 23%

🇨🇳 China: supera en un 21%

🇬🇧 Reino Unido: supera en un 19%

No es casualidad,
es una redistribución de activos impulsada por la desdolarización + la protección geopolítica.

④ El problema de EE. UU., no es la economía, es la “fractura”
El capitalismo liderado por el gobierno al estilo Trump, ciertamente elevó los precios de los activos—
pero a costa de una división extrema:

El 10% superior: explosión de activos (acciones, activos financieros)

El 60% restante: siendo continuamente saqueado por la inflación

No es un problema cíclico, es un problema estructural.
El juicio de Dalio es muy frío:

De 2026 a 2028,
el conflicto directo entre socialismo democrático y la derecha dura,
será la mayor ave negra.

⑤ La verdad sobre las valoraciones: estás intercambiando alto riesgo por bajo retorno
¿qué tan caras están las acciones en EE. UU. ahora?
La tasa de retorno esperada a largo plazo que da Dalio:
4.7%
Incluso por debajo de la rentabilidad de los bonos.
La prima de riesgo casi es cero.
Es decir:

Entrar ahora,
está usando “riesgo sistémico”,
para obtener “retornos excesivos casi nulos”.

La prima de liquidez, se está agotando.

¿Y por qué, en cambio, creo que esto es una buena noticia para Bitcoin?
Dalio en toda su obra habla de oro,
pero la lógica es más mortal y directa para Bitcoin.
Porque ya se han confirmado tres cosas:
① La devaluación a largo plazo de las monedas fiduciarias es una tendencia inevitable
Lo que necesitas son: activos que no puedan ser emitidos indefinidamente
② La aceleración del enfrentamiento geopolítico
El capital necesita: activos de refugio, que sean resistentes a la censura, transfronterizos y sin riesgos de soberanía
③ La deuda no puede ser saldada, solo se puede seguir imprimiendo
El fin de cada crisis de liquidez, siempre será: Pump
El oro subirá,
pero Bitcoin es la versión de alta Beta del oro.

Última frase
En 2025,
la mayor ilusión no es “me perdí la subida”,
sino:

“he ganado.”

El verdadero problema es:
¿lo que has ganado, es poder adquisitivo,
o una ilusión digital?
En 2026, lo que más deberías tener en mano es #Bitcoin
No por optimismo,
sino porque la realidad ya no deja otra opción.