Observando las tres pequeñas reacciones anteriores, se puede detectar una pauta. En octubre del año pasado, noviembre de este año y también en septiembre, cada vez la intensidad fue disminuyendo. La causa fundamental es bastante simple: en ese período coincidió exactamente con el ciclo de reducción de balance de la Reserva Federal, que duró desde junio de 2022 hasta finales de este año. La liquidez se fue retirando continuamente, y no es de extrañar que el mercado estuviera sin vida.

El contexto de esta ola de mercado es completamente diferente. La Reserva Federal finalmente comenzó a revertir su balance, que ya ha vuelto a los niveles de agosto del año pasado, y en los próximos meses seguirá liberando varios cientos de millones en liquidez. Este es realmente un ciclo de expansión del balance.

¿Por qué este cambio es tan importante para las altcoins? En realidad, la respuesta es clara si se observa el comportamiento del mercado en estos años. Las altcoins, en esencia, son amplificadores de la liquidez del mercado. En un entorno de liquidez flexible, las altcoins pueden subir varias veces más que las monedas principales; en cambio, en ciclos de contracción, las altcoins son recortadas una y otra vez. Esto no es una coincidencia, sino una regla bastante estable del mercado.

En este momento, casi estamos en el inicio real de esta tendencia alcista. Desde una perspectiva macro, la dirección ya está bastante clara.