Cuando se trata de preocupaciones sobre la sostenibilidad de los AMM, ha habido mucho debate sobre si los creadores de mercado automatizados realmente sirven a los proveedores de liquidez a largo plazo. Uno de los argumentos en contra: las tarifas de volatilidad crean riesgos reales para los LPs, especialmente en mercados inestables.

Pero los defensores señalan el lado opuesto: los AMMs realmente destacan en pares de trading de baja volatilidad, donde los cambios de precio son mínimos y los retornos se mantienen más predecibles. El verdadero cambio de juego es lo que viene a continuación: hooks de v4, que fundamentalmente transforman cómo funcionan las ganancias de los LPs permitiendo estructuras de tarifas personalizadas y mecanismos de incentivo adaptados a diferentes condiciones de mercado.

El contexto es importante aquí. Incidentes de seguridad recientes, como la explotación de Balancer, recordaron a todos que los riesgos en los DEX van más allá de la mecánica. Sin embargo, el mercado siguió avanzando—$UNI el token subió aproximadamente un 35% en este período, lo que sugiere que los inversores todavía ven fundamentos sólidos debajo del ruido.

La conclusión: no se trata de si los AMM funcionan, sino de cómo evolucionan para permitir que los LPs realmente obtengan beneficios en condiciones variables.