La orientación de las políticas del nuevo gobierno de EE. UU. indica que la Reserva Federal enfrentará nuevas presiones. Para avanzar en la última fase del objetivo de inflación y mantener la estabilidad del empleo durante el ciclo electoral de medio término, reducir las tasas de interés parece ser una opción inevitable. Sin embargo, la realidad es más compleja: la tecnología AI está reemplazando rápidamente puestos de atención al cliente de bajo nivel, secretariado y otros trabajos del sector servicios, limitando el espacio para mejorar los datos tradicionales de empleo.

La escala de la deuda estadounidense continúa expandiéndose. Según las predicciones, un paquete de estímulo fiscal a gran escala podría impulsar la deuda pública por encima de los 40 billones de dólares. Este escenario finalmente dependerá de la Reserva Federal para resolverlo — y la solución de la Fed no es otra que liberar liquidez y diluir el valor real de la deuda mediante la inflación. La presidencia de Powell está a punto de terminar, y en el corto plazo, el espacio para coordinar políticas con el nuevo gobierno es relativamente limitado.

Desde una perspectiva macro, la abundancia de liquidez global se ha convertido en una tendencia inevitable. En este contexto, la lógica de que diversos activos sigan subiendo es plenamente justificada. Para el mercado de Bitcoin, en el corto plazo (antes de marzo), la probabilidad de nuevos mínimos es baja; además, las expectativas de implementar una nueva ronda de recortes de tasas en marzo también están en aumento, lo que apoyará aún más el rendimiento de los activos de riesgo.

En general, los inversores defensivos y aquellos que buscan valorar a largo plazo pueden mantenerse atentos, pero deben estar alertas a los riesgos de correcciones a corto plazo derivados de cambios en las políticas y la volatilidad del sentimiento del mercado.