Estos días ha habido bastante discusión sobre XRP. El analista macroeconómico Jim Willi ha planteado un ángulo interesante: el precio de XRP podría estar siendo "escrito" de antemano por grandes instituciones, que ya no lo ven como un simple activo criptográfico, sino como una herramienta para el flujo de fondos entre instituciones.

Como observador que lleva diez años en el mercado de criptomonedas, debo decir que este punto toca una realidad cierta, pero aún no ha explicado completamente la verdadera cara incómoda de XRP: más que un revolucionario financiero, parece ser un activo en manos de grandes tenedores, un fichaje controlado por grandes jugadores.

**Pregunta clave uno: ¿Qué tan dispar es la concentración?**

Lo que Willi llama "preestablecido" en realidad es el control absoluto de Ripple sobre XRP. Los datos son claros: la oferta total de XRP es de 1000 millones, y Ripple posee cerca de 430 millones, lo que representa un 43%. Sumando las participaciones del equipo fundador y los inversores tempranos, las diez principales direcciones controlan más del 40% del suministro. Este nivel de concentración no es diferente a tener una carta maestra en manos de un manipulador—las subidas y bajadas de precio dependen de cuándo Ripple decida vender o comprar.

A finales del año pasado, XRP alcanzó más de 3 dólares, con la excusa aparente de una mejora en las expectativas regulatorias tras la elección de Trump. Pero al analizar los datos en cadena y las acciones en los exchanges, se ve que los altos ejecutivos de Ripple lanzaron noticias, la compañía compró en recompra y, en la bolsa surcoreana Upbit, con solo vender 40 millones de XRP en un día, el precio sufrió una presión evidente. ¿Eso es mercado libre? Claramente, es una manipulación institucional con precisión.

**Pregunta clave dos: ¿Cuál es la verdadera dificultad en los casos de uso?**

Lo más dramático es que, aunque XRP fue diseñado inicialmente como una herramienta para pagos transfronterizos, en realidad, los bancos usan muy poco esta tecnología. Las instituciones tradicionales como Alipay y Swift no tienen tanta intención de reformarse, y la presencia de XRP en aplicaciones reales se va diluyendo. En cambio, en los exchanges, se ha convertido en un instrumento de especulación que se negocia con más intensidad.

Este es el estado actual: control concentrado + base de aplicación escasa + volatilidad frecuente, XRP parece más un juego de transferencias de fondos entre instituciones que un agente de cambio real. Después de tanto tiempo observando, la mayor sensación que tengo es: no te dejes engañar por las narrativas.