El 3 de enero, tras la noticia de que Estados Unidos podría usar la fuerza contra Venezuela, la aversión al riesgo se disparó inmediatamente, y el oro rompió los 4400 dólares sin casi duda.

Desde una perspectiva a medio y largo plazo, esta tendencia del oro todavía tiene un soporte lógico. La Reserva Federal seguramente continuará bajando las tasas en 2026, y las instituciones en general predicen entre 2 y 4 recortes de tasas, además de que los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando oro, mientras que la tendencia general de disminución en el uso del dólar continúa, lo que sustenta un mercado alcista para el oro.

Sin embargo, también hay que tener en cuenta los riesgos a corto plazo. La semana del 8 al 14 de enero, el índice de commodities de Bloomberg será ajustado, lo que podría hacer que el oro se venda pasivamente en torno a un 3%; al final del año, todos querrán realizar beneficios, y además las garantías se incrementarán, por lo que la volatilidad del mercado seguramente aumentará. Cuando se publiquen los datos de empleo no agrícola de EE. UU. el 9 de enero, hay que estar especialmente atentos, ya que estos datos suelen cambiar las expectativas del mercado sobre los recortes de tasas y pueden provocar movimientos bruscos.

En cuanto a la operativa, no persigas las subidas. La mejor estrategia es esperar a que el oro tenga una corrección para entrar en el mercado. Recuerda estos niveles: si el precio cae y se estabiliza alrededor de 4320-4250 dólares, será el punto de entrada con mejor relación calidad-precio; si sube, la resistencia en el rango de 4450-4550 dólares será muy fuerte y difícil de superar a corto plazo. Si decides comprar en largo, el stop-loss debe colocarse por debajo de 4320-4250 dólares, poniendo la gestión del riesgo en primer lugar.