Últimos dos días observando el mercado, Bitcoin y varias Meme coins están en rebote, pero hay un fenómeno que resulta bastante doloroso: aunque los precios suben, el sentimiento del mercado no lo acompaña.

Según los últimos datos de Alternative, el índice de miedo y avaricia de criptomonedas hoy justo es 26, ayer fue 25. Parece que ha subido un poco, pero para ser honestos, todavía estamos en el lodazal del "miedo" sin haber salido completamente. Este sistema de índice va de 0 a 100, y por debajo de 50 se considera zona de miedo; en 26, todavía hay bastante distancia para llegar a la neutralidad real.

Lo más interesante es cómo se calcula este índice. Incluye seis dimensiones: volatilidad(25%), volumen de comercio(25%), popularidad en redes sociales(15%), encuestas de mercado(15%), porcentaje de capitalización de Bitcoin(10%), búsquedas en Google(10%). La distribución de peso es bastante equilibrada, pero eso también significa que si alguna de estas áreas falla, el índice general no puede subir mucho.

La contradicción que tenemos frente a nosotros es clara: ¿por qué los precios suben, pero el sentimiento del mercado sigue tan frío? Hay varias posibilidades:

**Los minoristas todavía están en modo observación.** La recuperación no ha sido lo suficientemente fuerte, todos están esperando y no se ha generado un verdadero FOMO. Después de varias caídas, nadie quiere ser el último en comprar.

**Los fondos institucionales todavía están en el exterior.** Esta ola de rebote es principalmente una reparación técnica, los grandes fondos aún no han comenzado a posicionarse. Cuando las instituciones empiecen a comprar en serio, ese será el momento en que el índice de sentimiento tendrá un salto cualitativo.

**Los datos de popularidad en redes sociales podrían estar inflados.** La ponderación del 15% en este aspecto, ¿es realmente un reflejo de interés genuino o solo cuentas zombis haciendo spam? No se puede decir con certeza, pero si la popularidad está inflada, eso baja la autenticidad del índice general.

**El flujo de fondos sigue siendo conservador.** La proporción de capitalización de Bitcoin en ese 10% puede reflejar la aversión al riesgo del mercado. Si esa proporción disminuye, indica que los fondos se están moviendo hacia Altcoins — esto suena agresivo, pero también puede significar que los grandes inversores aún no están listos para aumentar posiciones en las monedas principales.

La pregunta clave es: ¿esta ola de rebote puede mantenerse? Cuando la tendencia de precios y el índice de sentimiento se dividen a largo plazo, generalmente indica que el mercado está en un punto de inflexión clave. A veces, los precios siguen el sentimiento y bajan; otras veces, el sentimiento se ajusta a los precios y el rebote se consolida. La situación actual es incierta, y esa es la fuente del riesgo.

Honestamente, esta recuperación puede ser solo el comienzo de una reparación emocional, o puede ser otra "trampa de inducir compra". Lo importante será el volumen y la participación en los próximos días. Si en los próximos días el índice de sentimiento sigue débil, será difícil que los precios mantengan el rebote. Por otro lado, si el índice sube rápidamente, eso confirmaría que el fondo realmente se ha formado.

Por eso, el momento actual es muy importante. ¿Qué opinas de esta tendencia? ¿Es un pesimismo racional o un miedo excesivo? Antes de que el índice de sentimiento vuelva a niveles neutrales o incluso optimistas, debemos ser cautelosos.