Venta de soja de fin de año: los entregas aumentan en medio de la debilidad del mercado

A medida que las operaciones disminuían antes de las vacaciones de Año Nuevo, los futuros de soja experimentaron una presión significativa, con contratos de enero cayendo entre 13 y 16 centavos al cierre de la sesión. El mercado mostró una actividad notable en el espacio de entrega, con 1,062 avisos emitidos contra las soja de enero, señalando un interés activo en el liquidación física. Mientras tanto, el punto de referencia nacional de efectivo de cmdtyView retrocedió a $9.64 3/4 por bushel, con una caída de 15 1/4 centavos, reflejando una debilidad generalizada en todo el complejo.

La debilidad se extiende a todo el complejo de la soja

La caída no fue aislada solo a las semillas de soja. Los futuros de harina de soja cayeron $1.50 hasta $2.90 por tonelada, mientras que los futuros de aceite de soja bajaron entre 77 y 88 puntos. Curiosamente, la harina de soja de enero no registró entregas, mientras que el aceite de soja registró 7 avisos. Esta divergencia sugiere diferentes dinámicas de mercado dentro de cada segmento de la molienda de soja.

Rendimiento del contrato y flujo de dinero

Las soja de primer mes de enero se liquidaron a $10.30 1/2, representando la caída de 15 3/4 centavos mencionada anteriormente. Los contratos de marzo cerraron en $10.47 1/2, con una caída de 14 3/4 centavos, mientras que las soja de mayo de 2026 terminaron en $10.61, con una caída de 13 1/2 centavos. El mercado de efectivo más débil, en $9.64 3/4, proporcionó el telón de fondo para estas caídas.

Los datos de Compromiso de los Comerciantes, retrasados debido a la acumulación de fin de año, revelaron que el dinero gestionado mantenía una posición neta larga de 110,403 contratos, una reducción de 37,375 contratos respecto a la semana anterior. Esta actividad de reducción de riesgos añadió presión de venta en las últimas sesiones de negociación del año.

Las ventas del USDA decepcionan, pero el ritmo de China se acelera

El informe semanal de exportaciones del USDA para la semana que termina el 18 de diciembre mostró 1.056 millones de toneladas métricas de soja vendidas, por debajo de las expectativas del mercado que oscilaban entre 1.4 y 2.4 MMT. Aunque esto representó una caída del 55.94% respecto a la semana anterior, fue un aumento del 7.9% interanual. Más significativamente, las ventas acumuladas a China hasta mediados de diciembre totalizaron 6.5 MMT, en marcado contraste con el período de conflicto comercial anterior (año de comercialización 2018/19), cuando solo se habían vendido 3.5 MMT en ese mismo punto de la temporada. Esto sugiere una trayectoria de exportación diferente en el entorno actual.

Las ventas de harina alcanzaron 299,131 MT, situándose en el extremo inferior del rango de 200,000 a 500,000 MT, mientras que las ventas de aceite de soja de 49,197 MT superaron las expectativas de 0 a 24,000 MT para 2025/26, acompañadas de reducciones netas de 23,500 MT para el año de cosecha 2026/27.

Mirando hacia adelante

Con los mercados de EE. UU. cerrados el Día de Año Nuevo, las operaciones se reanudan el viernes por la mañana a las 8:30 am CST, preparando el escenario para nuevos desarrollos en lo que ya ha demostrado ser un período volátil para los futuros de soja.